27 年前的今天，马克·库班完成了华尔街历史上排名前十的交易之一

库班于 1995 年联合创立了 Broadcast.com。它通过互联网传输音频。

雅虎以 57 亿美元的股票收购了它，而当时 Broadcast.com 的收入为 2200 万美元，亏损 1600 万美元。

库班获得了价值 14 亿美元的 1460 万股雅虎股票，但他被锁定了。法律上不能出售任何一股。

于是他致电高盛，设计了一种被称为 “零成本领口期权” 的策略：
• 买入 85 美元的看跌期权（下行保护）
• 卖出 205 美元的看涨期权（限制了他的上行空间）
• 期权费相互抵消。他花费了 0 美元。

接下来发生的事情：
• 2000 年 1 月：雅虎股价达到 237 美元。对冲看起来像是个错误。
• 2000 年 3 月：互联网泡沫破裂。
• 2002 年：雅虎股价跌至 13 美元。Broadcast.com 被关闭。

如果没有对冲，库班会损失 86% 的一切。

相反，他保留了超过 10 亿美元。

“他们称其为华尔街有史以来排名前十的交易之一” — @mcuban