Meta 2026 年第一季度业绩：AI 驱动广告增长，但资本支出正变得更加昂贵

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Meta 2026 年第一季度财报的关键问题不是 AI 是否有效。

它似乎已经在广告业务中显现出来：

营收：550 亿美元，同比增长 33%
运营利润：229 亿美元，同比增长 30%
广告展示量：+19%，定价：+12%

但故事的另一面是资本支出。

Meta 将 2026 财年资本支出指引上调至 1250-1450 亿美元，主要由于 AI 基础设施和数据中心投资。

因此，真正的争论可能正从 AI 需求转向：

回报能否证明支出是合理的？