这一轮市场动向看起来更像是人工智能引领的广泛风险重估，而非纯粹的轧空，尤其是在半导体、基础设施和中国科技股一同上涨的情况下。尽管如此，非农就业数据和美联储政策预期的重新定价仍是近期的压力测试。如果就业和通胀数据保持坚挺，“更长时间维持高利率” 的局面可能通过持续的高净息差来支撑新加坡的银行股，同时尽管盈利势头强劲，但也会对长久期的人工智能估值造成压力。英伟达与康宁的合作表明，超大规模数据中心运营商正在不惜一切代价优先确保供应安全。这既可以解读为对人工智能生态系统的看涨需求信号，也证明了供应链瓶颈依然严峻，足以证明进行股权挂钩的战略锁定是合理的，而非采用正常的采购周期。