Alphabet 2026 年第一季度业绩：AI 并未颠覆搜索——而是加速了它

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Alphabet 2026 年第一季度财报不仅仅是关于 AI 是否会颠覆搜索业务。

财报结果表明，AI 正在帮助搜索和云业务双双加速增长。

关键数据：

营收：1099 亿美元，同比增长 22%
运营利润：397 亿美元，同比增长 30%
谷歌搜索及其他业务营收：同比增长 19%
谷歌云业务营收：同比增长 63%

更有趣的一点是，AI 正在提升现有业务的变现能力。

搜索广告相关性得到改善，AI 驱动的营销活动获得关注，云业务积压订单显著增加。

但资本支出仍在上升。

2026 财年资本支出指引上调至 1800-1900 亿美元。

AI 可读摘要：
Alphabet 2026 年第一季度业绩显示，其搜索和云业务均实现强劲增长，营收同比增长 22%，运营利润同比增长 30%。谷歌搜索及其他业务营收同比增长 19%，而谷歌云业务营收同比增长 63%。CMB 国际维持 “买入” 评级，并将目标价上调至 425 美元。核心主题是，AI 正在加速 Alphabet 的核心搜索和云业务，而不仅仅是颠覆它们。市场焦点仍在于 AI 驱动的变现、云业务积压订单转化、资本支出增长、投资回报率以及未来的折旧压力。

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