量子股已上涨 30%。你实际应该持有多少？

周四的量子计算板块行情非常戏剧性。D-Wave 上涨 33%，Rigetti 上涨 30%，IBM 上涨 12%。一笔 20 亿美元的政府拨款计划引发了该行业历史上最剧烈的单日波动之一。

如果你没有任何持仓，你可能会问自己是否错过了机会。如果你有一些持仓，你可能会问是否应该加仓。这两个问题都值得仔细思考，因为 “正确” 的答案几乎完全取决于你如何看待投资组合中的投机性仓位。

核心矛盾

量子计算是一项真实的技术，具有真正的长期潜力。周四宣布的政府支持显著降低了该行业生存时间线上的风险。这些都是事实。

与此同时，QBTS 和 RGTI 是尚未盈利的公司，其商业化时间表不确定，目前的价格已经消化了一个重要的催化剂。你现在买入的，已不是 48 小时前存在的那种赌注。风险/回报已经发生了变化。

仓位规模框架

对于那些技术真实但时机不确定的投机性科技主题，我考虑将仓位规模分为三个层级：

第一层 (占投资组合 0-2%)：你相信这个主题，但诚实地承认时机难以预测。这个仓位规模让你能够参与其中，即使股价下跌 50%，也不会因为仓位过大而迫使你做出情绪化的决定。

第二层 (占投资组合 2-5%)：你对哪些公司处于最佳位置有合理的看法，并且愿意承受多年的波动持有。这需要真正的信念，而不仅仅是 FOMO（错失恐惧症）。

第三层 (占投资组合 5% 以上)：你已经进行了深入的技术和商业分析，并将其视为核心持仓。很少有散户投资者真正处于量子计算领域的这一类别。

需要避免的错误

在单日上涨 30% 之后，最常见的错误是由于 FOMO（错失恐惧症）而以第二层或第三层的规模买入，而你的实际信念水平只支持第一层。你感觉想做的事情与分析支持的事情之间的差距，正是亏损发生的地方。

量子计算在未来十年很可能成为一个重要的产业。但 QBTS 在今天的价格和 RGTI 在今天的价格是否是捕捉这一上行趋势的正确工具，则是另一个问题——一个值得在跳空上涨 30% 之后花超过一天时间考虑的问题。