以太坊现货 ETF 连续 11 天录得净流出，总额超过 5.06 亿美元，表明机构需求正在减弱。5 月 27 日，流出额达到 6715 万美元，其中贝莱德的 ETHA 占 6510 万美元。以太坊交易价格低于所有关键移动平均线；中位数转账规模和手续费较 90 天基准下降了 80-90%，表明有机需求减少。市场叙事质疑在 Layer 2 迁移和 Layer 1 手续费下降的背景下，以太坊的价值捕获能力。

此外，自 2026 年初以来，已有九名以太坊基金会核心成员辞职，部分创始人清仓了所有以太坊持仓，这引发了市场对与$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)等以太坊 DAT 相关的稳定性的担忧。

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