博通第三季度指引：营收 294 亿美元（同比增长 84%），AI 芯片收入 160 亿美元（同比增长 200% 以上）。底层需求是真实的。问题是股价已经计入了 180 亿至 200 亿美元的 AI 收入，但实际只有 160 亿美元。这比买方预期低了 10-20%，导致了 12.9% 的抛售。业务本身没问题。只是估值被高估了。