光学名称正悄然成为人工智能基础设施复合体

我将大部分时间用于寻找能够持续多年复利增长的企业，而非进行数周的交易，而光网络领域正开始呈现出这种格局的雏形。

简而言之：AI 集群需要在芯片之间传输海量数据，而它们是通过光来实现的。每一代都需要更快的收发器，从当前的 800G 迈向 1.6T，而每一次升级都需要更先进的激光器。这种需求并非一次性。它会随着每一个新建的数据中心而增长。

使其成为一项长期持有而非短期交易的吸引力在于供应端。关键组件——EML 激光器——大规模生产确实困难。Lumentum 公布了创纪录的营收，增长 65%，数据中心订单出货比超过 4 倍，且激光器已售罄至 2027 年。Coherent 凭借数据中心增长跻身标普 500 指数，并获得了 NVIDIA 数十亿美元的投资。Fabrinet，这家组装了全球大部分收发器的公司，正在增加 50% 的产能。这些并非炒作概念，而是拥有真实订单积压和实际利润率的公司。

风险与任何 AI 基础设施投资相同：如果超大规模企业的资本支出放缓，整个产业链都会随之放缓。而且这些股票已经上涨了很长一段路。因此，我不会在任何价位盲目买入。但作为一个持续多年的主题，持有那些控制着真正瓶颈、且能见度直至 2027 年的公司，正是我愿意耐心建立并持有的那种头寸。