SpaceX IPO 临近：资本支出故事比上市本身更宏大？

随着 SpaceX 定于 6 月 12 日以每股 135 美元的价格在纳斯达克以代码 SPCX 上市，市场的焦点正从上市本身转向其背后的业务规模。根据高盛的估计，SpaceX 到 2028 年的资本支出可能高达 3600 亿美元，这一数字将该公司重新定位为一个多年的基础设施建设者，而非一次性的 IPO 事件。

真正的问题不在于上市首日是否大涨。而在于谁将承接这些支出。如此大规模的资本支出将流经航空航天、零部件和卫星连接领域的广泛供应链，市场胃口已经显现：NASA ETF 仅在 5 月份就吸引了 20 亿美元的资金流入。

风险依然存在。据报道，其估值接近 1.75 万亿美元，远高于一些独立估计，而一个刚刚见证了加密货币和芯片板块回调的市场，可能不会给予高定价的新股以丰厚回报。对于投资者而言，一个世代性特许经营权的上行潜力与一个过高入场价格的下行风险并存。📊