博通在强劲业绩公布后仍下跌约 15%，是仓位重于基本面的教科书案例。财报公布前的隐含波动率被推高，做市商处于负 Gamma 状态，因此当报告结果达标但未上调 2027 财年目标时，仓位的平仓是机械且快速的。

现在需要关注的是，VIX（波动率指数）是否会在今晚非农数据公布前保持买盘。如果会，那么像这样的股票将继续对任何头条新闻做出跳空反应。如果波动性降温，这 15% 的下跌缺口就会成为抄底者所押注的可买入的过度反应。无论如何，我都不会追高。