SpaceX 已连跌第三个交易日，单日跌约 16% 收于约 154.60 美元，重新跌破 6 月 12 日首日收盘价。较 135 美元的发行价目前仅高出约 14%，远低于上市后约 185 美元的高点。导火索是 SpaceX 启动了上市后首次发债，规模约 200 亿美元，尽管它刚披露手握逾 1,000 亿美元现金。由于仅约 4% 的股份实际流通，当初把股价捧上天的薄流通，如今把每一次下跌都放大；而内部人锁定期将从 7 月底起一路解禁到 12 月。这是该抄底，还是泡沫开始泄气？

SpaceX 已连跌第三个交易日，单日跌约 16% 收于约 154.60 美元，重新跌破 6 月 12 日首日收盘价。较 135 美元的发行价目前仅高出约 14%，远低于上市后约 185 美元的高点。导火索是 SpaceX 启动了上市后首次发债，规模约 200 亿美元，尽管它刚披露手握逾 1,000 亿美元现金。由于仅约 4% 的股份实际流通，当初把股价捧上天的薄流通，如今把每一次下跌都放大；而内部人锁定期将从 7 月底起一路解禁到 12 月。这是该抄底，还是泡沫开始泄气？

SpaceX 跌破首日：债券+锁定期吓崩，抄底吗？

$SpaceX(SPCX.US)SPCX 首日收盘价为 161 美元，较 135 美元的 IPO 发行价上涨了 19%。2025 年总收入达到 187 亿美元，较 2024 年的 141 亿美元增长了 33%。星链业务贡献了 114 亿美元（占集团总收入的 61%），并实现了约 44 亿美元的营业利润——这使其成为唯一持续产生公认会计准则（GAAP）利润的部门，也是此次 IPO 故事中的财务支柱。