SpaceX 的暴涨反映了稀缺性和叙事性。有限的自由流通股起初可以放大需求并支撑高估值，但一旦流动性增加，要维持超过 2 万亿美元的估值，可能需要执行力、收入增长以及更广泛的机构参与。

SaaS 板块的抛售似乎更多是由重新定价驱动，而非被淘汰的证明。AI 可能会压缩某些软件类别，但企业采用很可能是渐进式的，而非立竿见影。当前的疲软可能反映了过度的悲观情绪，尽管 AI 策略薄弱的公司面临真正的长期风险。