伊朗停火集会：真正的缓解，但请阅读细则

市场得到了它最想要的头条新闻：一项初步的美伊协议，停火延长六十天，霍尔木兹海峡即将重新开放，美国海军封锁解除。油价下跌约 5%，战争溢价蒸发，纳斯达克指数飙升超过 3%，创下近 26，684 点的历史新高。

为何市场感到宽慰是合理的

霍尔木兹海峡重新开放，意味着悬在能源和航运领域最大的尾部风险正在消退。油价下跌直接转化为更低的投入成本和更温和的通胀数据，这就是为什么从半导体到航空公司的所有板块在同一交易时段都获得了买盘。

不容忽视的细则

有两件事让我不敢全力追高。停火是六十天，并非永久性解决方案，核问题文件仍未解决。而且，过境费问题公开存在争议，据报道伊朗和阿曼正在推动收取服务费，而华盛顿方面则称其为免费通行。石油本身可能需要数周时间才能完全恢复流动。

我的应对策略

我将此视为一次真正的风险偏好转向，而非在创纪录高位买入的绿灯。我正在增持那些我本就希望在任何回调时买入的 AI 龙头股，同时保留一些现金储备，以备谈判停滞时不可避免的头条新闻波动。宽慰性反弹是真实的。当细则重新浮出水面时，市场逆转也同样真实。