存储仍然是市场最强劲的人工智能主题之一，投资者押注不断增长的数据创建和推理工作负载将推动一个多年的需求周期。然而，在该板块大幅上涨之后，估值的容错空间已经变小。英伟达被超额认购的债券发行看起来更像是资产负债表优化，而非流动性需求，这使其能够在锁定有吸引力的资金的同时保留现金。