SpaceX 刚刚超越亚马逊。现在，困难的部分来了。

经过三场交易，SpaceX 已成为地球上第五大最有价值的上市公司，市值超过 2.6 万亿美元，超过了亚马逊，并在盘中一度短暂超越微软。这是一个惊人的首秀，但轻松的部分也到此为止了。

市场真正在买什么

这不是一家纯粹的火箭公司。看涨的理由在于星链（Starlink），这是一个拥有全球覆盖范围的订阅制业务，与发射主导地位以及从国防到月球物流等一切领域的长期期权捆绑在一起。买家购买的是整个捆绑包，以及以公开形式持有它的稀缺性。

我反复思考的部分

流通股非常少，大约在 4% 左右。对一小部分股票的价格发现，与对整个公司的价格发现是不同的。当锁定期结束，更多股票供应进入市场时，估值将面临它尚未经历过的真正考验。

我会如何操作

我不会做空一支像这样有势头的故事股，那样做会受伤。但我也不会在四天里追逐 50% 的涨幅。我宁愿等待第一份财报发布和第一波解禁，看看真实的需求是什么样的。