法国巴黎银行于 6 月 16 日对$拼多多(PDD.US)给予 “跑输大盘” 评级，目标价 89 美元。报告强调了深刻的国内挑战，如中国市场竞争、增长信号放缓，以及监管和国际扩张障碍等全球性问题。这为股价增添了新的负面动能。

美国银行维持 “持有” 评级，但下调了其目标价（近期一些报告指出目标价已下调至约 113 美元）。第一季度后更广泛的预期调整仍在继续，营收/利润预期被下调。市场共识的 12 个月目标价已降至约 118 美元（仍意味着较当前水平有显著上涨空间，高点可达约 170 美元）。总体评级仍处于混合/温和看涨区间，但基调已转向谨慎。

此轮抛售使得基于过往指标的估值更具吸引力。强劲的现金状况为其转型提供资金，而无需对资产负债表造成压力。如果供应链/第一方投资能随着时间的推移提升竞争力、利润率、合规性（对欧盟市场尤为重要）以及用户/商家价值，则可能支持估值重估。Temu 的全球规模仍是一个增长驱动力。逆向观点认为当前水平是一个机会。

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