$SpaceX(SPCX.US)

看好 SpaceX。目标价定为每股 190 美元，对应市值约 2.5 万亿美元，持有期为 12 个月。

核心支撑论点：作为 SpaceX 的核心利润引擎，星链在 2025 年录得超过 44 亿美元的营业利润，全球付费用户超过 1000 万，现金流稳步改善。来自 NASA 和美军的积压订单超过 220 亿美元，形成了坚实的长期收入缓冲。星舰的大规模生产预计将进一步降低发射成本 80%，为太空货运和轨道计算领域释放长期增长潜力。

对冲策略：将头寸与 10% 的传统航空航天和国防 ETF 配置配对，以对冲研发不及预期的风险，并将单只股票敞口限制在总投资组合资本的 8% 以内。