我认为美光故事中被低估的部分是供应端的计算，而不是交易的头条新闻。如果 AI 数据中心消耗了大约 70% 的内存供应，而 2026 年 DRAM 的价格预测是 +125%，那么盈利超预期几乎变得不如业绩指引重要。这就是我周三要关注的：2026 财年的评论，而不是第三财季的数字。