$谷歌-C(GOOG.US) 关于 GOOGL 近期走势，我认为市场正在用最悲观的情绪去定价短期风险。两位顶级 AI 科学家离职，引发了市场对 Google AI 竞争力和人才流失的担忧，导致股价出现明显回调。短期来看，这种担忧是真实存在的，也是近期抛压的主要来源。

但从基本面角度看，Google Cloud 依然保持强劲增长，AI 业务持续商业化落地，搜索、云计算以及 Gemini 生态的核心竞争力并没有因为个别人才流动而发生根本变化。当前市场担心的是 AI 投入过大、回报周期过长，而不是业务本身出现问题。

历史经验告诉我们，优质科技公司的回调往往来自预期修正，而不是价值消失。当市场把注意力集中在人才流失和资本开支时，反而容易忽略 Alphabet 仍然拥有全球最强大的流量入口、广告平台和 AI 基础设施之一。