$IBM(IBM.US)在特朗普发表评论后股价飙升，这景象令人难以直视，但也充分说明了当前市场的状况。投资者愿意积极追逐任何具有清晰叙事、政策顺风或感知确定性的标的，无论其涨幅看起来已经多么夸张。

与此同时，缺乏明显催化剂的股票持续遭到抛售。软件股、小盘股以及许多曾经的成长股宠儿，即使在基本面没有太大变化的情况下，也继续走低。市场目前并不奖励潜力，而是奖励能见度。

这可能是表象之下最大的主题。资本正变得越来越集中，任何不在热门叙事范围内的标的都难以吸引买家。这造成了令人沮丧的环境，但也解释了为何一些股票持续上涨，而其他所有股票都感觉困在熊市之中。

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