【港股打新】十月稻田，中国厨房主食食品市场中排名第五

公司是中国领先且快速增长的厨房主食食品企业之一。自成立以来，一直致力于为客户提供预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产品。通过保持广泛销售覆盖及满足不断变化的消费者需求，在往绩记录期实现强大的销售增长，为中国家庭打造一系列家喻户晓的品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，在中国厨房主食食品市场按收入计的前五名企业中，公司是于 2020 年至 2022 年按收入的年复合增长率计增长最快的企业。

   公司 9 月 28 日开始招股，招股价是 13~15.8 港元，每手股数 300 股，最低申购金额 4787.81 港元，市值 138.86 亿～168.77 亿港元，发行数量 5340.75 万股，属于农产品业，无绿鞋。

   保荐人是摩根士丹利、中金公司、中信建投，保荐人整体业绩一般，最近两年保荐过的项目首日上涨率是 42.75%。

    只有 1 名基石，新民天时农业产业发展有限公司，按中间价计算，基石合计共认购 1.05 亿港元，占总发行数的 13.51%，基石占比较低。

    随着人均可支配收入持续增长和消费不断升级，中国厨房主食食品行业稳步增长。根据弗若斯特沙利文报告，以收入计算，厨房主食食品行业市场规模从 2018 年的人民币 16,510 亿元增长至 2022 年的人民币 18,623 亿元，2018 年至 2022 年年复合增长率达到 3.1%，预期到 2027 年将达到人民币 21,957 亿元，2022 年至 2027 年年复合增长率预计为 3.3%。

    按照包装规格，大米、杂粮、豆类及籽类产品可进一步划分为预包装产品和散装产品。根据弗若斯特沙利文报告，以收入计算，预包装大米、杂粮、豆类及籽类行业市场规模从 2018 年的人民币 1,505 亿元增长至 2022 年的人民币 2,086 亿元，2018 年至 2022 年年复合增长率达到 8.5%，预期到 2027 年将进一步达到人民币 3,249 亿元，2022 年至 2027 年年复合增长率预计为 9.3%。

    根据弗若斯特沙利文报告，按 2022 年的收入计，公司在中国厨房主食食品市场参与者中排名第五，市场份额为 0.2%。下表载列 2022 年按收入计的中国前五大厨房主食食品公司及其各自的市场份额。2020 年至 2022 年期间，公司收入的年复合增长率在中国前五大厨房主食食品公司中最高。

    接下来看看公司经营情况，公司从 2020~2022 年的营业收入分别是 23.27 亿、35.98 亿，45.33 亿，2022 年营收同比增长 25.98%；2020~2022 年的净利润分别是 1397.4 万、-1.73 亿，-5.64亿，2022 年的净利润同比增长-226.39%

    上图看上去 2022 年亏损很多，是因为以股份为基础的付款和向投资者发行的金融工具的账面值变动导致，按非国际财务报告准则计算，2022 年经调整净利润为 3.64 亿，同比增长 40.43%
 

    再来看看申购人气，目前申购倍数是 0.2 倍，从这个申购倍数来看申购人气还是比较差的。

申购策略：
 

    公司属于农产品行业，一直致力于为客户提供预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产品，公司在行业中排名第五位。公司只有一名基石认购 1.05 亿港元，占总发行数的 13.51%，基石占比较低。保荐人比较多有 3 个，但是没有绿鞋呀。从业绩来看 2022 年亏损较多，不过经调整后的净利润还是有不错的增长的，公司申购人气也比较差，市值大，基石占比小，而且也没有绿鞋，这样的公司本人也不敢申购，计划放弃了！

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