$摩根士丹利(MS.US)

一、公司介绍

01 丨公司简介

摩根士丹利公司成立于 1935 年，总部位于纽约。摩根士丹利是一家全球性金融服务公司，通过其下属公司和分支机构向包括企业、政府、金融机构和个人在内的客户提供产品和服务。摩根士丹利的业务包括三大类：机构证券、全球财富管理集团和资产管理。摩根士丹利通过其位于纽约及周边的总部、全美国的分支机构以及伦敦、东京、香港和其他世界金融中心的中枢开展业务。

摩根士丹利的机构证券业务包括资本筹集、金融咨询服务（包括并购、重组、房地产和项目金融的咨询）、企业借贷，以及权益类和固定收益类证券及相关产品（包括外汇和商品）的销售、交易、融资和做市业务，还包括指数和风险管理分析、研究和投资活动等。全球财富管理集团提供关于各种投资方式的经纪和投资咨询服务、金融和财富规划服务、年金和其他保险服务、信用贷款和其他借贷产品、现金管理服务、退休服务，以及信托服务。

资产管理部门通过零售分销渠道、中介和摩根士丹利的机构分销渠道，向机构和个人客户提供权益类、固定收益类证券和其他投资（包括对冲基金和复合基金）的全球资产管理产品和服务，还提供包括房地产、私募股权和基础设施在内的商业银行服务

02 丨发展历史

• 1935 年，摩根士丹利（Morgan Stanley）于 1935 年 9 月 16 日在纽约市华尔街 2 号正式开业。
• 1941 年，公司作为合伙企业进行了重组，以允许快速扩展证券业务的活动。次年，摩根士丹利加入纽约证券交易所。
• 1961 年，摩根士丹利基金会（Morgan Stanley Foundation）成立。。
• 1969 年，摩根士丹利公开募集资金以进一步发展。在过去的十年中，公司在法兰克福、香港、卢森堡、墨尔本、米兰、悉尼和苏黎世开设了办事处，并在伦敦和东京开设了办事处。
• 1997 年，摩根士丹利集团公司（Morgan Stanley Group Inc.）与 Dean，Witter，Discover＆Co.合并，创建了迄今为止全球最大的证券公司。
• 2013 年，摩根士丹利（Morgan Stanley）完成了对摩根士丹利财富管理合资企业的收购，成为全球领先的财富管理特许经营权之一的 100％所有者。

03 丨管理层生平简历

詹姆斯·高曼（JAMES P.GORMAN）

• 高曼先生是摩根士丹利的董事长兼首席执行官。高曼先生于 2010 年 1 月成为首席执行官，并于 2012 年 1 月担任董事长。他于 2006 年 2 月加入事务所，并于 2007 年 12 月被任命为联席总裁。在加入摩根士丹利之前，高曼先生曾在美林证券（Merrill Lynch）担任过一系列行政职务。
• 在此之前，他是麦肯锡公司（McKinsey＆Co.）的高级合伙人，并开始了在澳大利亚墨尔本的律师职业生涯。高曼先生在公民活动中担任纽约联邦储备银行和对外关系理事会的理事，哥伦比亚商学院监理委员会联席主席，也是金融服务部门的成员。
• 他曾任美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）联邦咨询委员会主席，纽约市伙伴关系联席主席，证券业和金融市场协会理事会主席，大都会艺术博物馆商务委员会联席主席。戈尔曼先生出生于澳大利亚，拥有墨尔本大学的文学学士学位和法学学位，并拥有哥伦比亚大学的工商管理硕士学位。

伊丽莎白·科利

• 伊丽莎白·科利（Elizabeth Corley）自 2018 年以来一直担任董事。从 2018 年 4 月至 2019 年 12 月，她担任安联全球投资者（英国）有限公司的高级顾问和非执行职务，从 2016 年 3 月至今，她担任非执行副主席。她于 2018 年 3 月任职，并于 2012 年 1 月至 2016 年 2 月担任全球首席执行官。她于 2005 年加入公司，担任欧洲首席执行官。
• 在加入安联之前，Corley 女士在 Merrill Lynch 投资经理（前身为 Mercury 资产管理）工作了 11 年，在此期间，她担任 EMEA 亚太共同基金业务董事总经理兼负责人。Corley 女士此前曾担任欧洲资产管理者论坛主席两职。她在财务报告委员会董事会任职六年，直至 2017 年 3 月。自 2016 年以来，她一直是大英博物馆的受托人。她是 Pearson plc 和 BAE Systems plc 董事会的董事。
• 此前，Corley 女士在影响力投资领域设立了 FICC 标准委员会和英国政府特别工作组，并担任主席，之后，她担任了影响力投资研究所的主席。她是伦敦商学院 AQR 资产管理研究所的顾问委员会成员。在 2016 年，科利女士当选为 CFA 协会的理事会，是投资专业人员的英国学会会员。她拥有管理学研究生文凭。她于 2015 年获得了 CBE 奖。2016 年，她获得了伦敦银行与金融学院的荣誉博士学位，并于 2019 年获得了伦敦商学院的荣誉奖学金。

04 丨股价图

股票代码：MS

交易所：美国纽约证券交易所

行业板块：财务/资本市场

二、商业模式

摩根士丹利始终以卓越的标准并以核心价值观为指导，为人民、政府和机构提供建议、IPO、交易、管理和分配资本。

1、财富管理业务：帮助个人、企业和机构建立、保存并管理财富，以便他们实现自己的财务目标。

2、投资银行与资本市场业务：为客户提供有关合并、收购、重组、首次公开募股（IPO）、可转换债券、股票回购、债券发行、衍生品等交易的建议。

3、销售与交易业务：全球机构、尖端对冲基金和行业创新者都向摩根士丹利寻求做市、销售和交易方面的服务。

4、研究业务：摩根士丹利的 600 余名分析师、战略家和经济学家凭借全球影响力、协作文化和针对客户需求的产品，提供可产生 alpha 效应的市场分析和投资研究。

5、投资管理业务：摩根士丹利致力于为包括政府、机构投资者、全球公司和个人在内的多元化客户群提供出色的长期投资绩效，服务和一套全面的投资管理解决方案。

三、财务数据

1）摩根士丹利集团 2018-2020 年收入情况

2）摩根士丹利集团 2018-2020 年营业利润与净利润

3）摩根士丹利集团 2018-2020 年总费用状况

4）摩根士丹利集团 2018-2020 年资产负债情况

5）摩根士丹利集团 2018-2020 年每股收益状况

四、同业竞争

01 丨行业竞争格局

美国投行呈现寡头垄断竞争格局，在持续创新过程中，各家公司经营模式逐渐分化，行业逐渐呈现出金字塔形结构。大型全能型投资银行资本实力雄厚，业务线齐全，高度倚重机构业务，且根据自身资源禀赋和能力范围兼顾其他业务，形成多元化业务基础上的经营特色。

相对于高盛、摩根斯丹利等在全球开展综合金融服务的全能型投资银行，更多中小型投资银行选择了专业化和特色化经营的路线，在诸多业务领域中以某种业务为主，这种业务的专业化经营程度较强，具有较强的竞争优势。如拉扎德、嘉信理财、富达投资集团、黑石集团等专业化精品投资银行也在各自经营的领域形成了独特的竞争力。

02 丨竞争对手  

高盛集团公司 (高盛)$高盛(GS.US) 是一家全球性的投资银行、证券和投资管理公司，在全球范围内为包括企业、金融机构、政府和富裕人群在内的各类客户提供一系列服务。高盛的经营活动分为三个部分：投资银行、交易和资本投资、资产管理和证券服务。在截至 2007 年 11 月 30 日的 2007 财年当中，投资银行部在高盛的净收入中占据 16% 的份额，交易和资本投资部门为 68%，资产管理和证券服务部门为 16%。

2007 年 12 月 11 日，次贷投资商 Credit-BasedAsset Servicing and Securitization LLC(简称 C-Bass) 完成了将 Litton Loan Servicing 业务部门售给高盛的工作。2008 年 5 月，MBF Healthcare Partners, LP 和高盛宣布收购 OMNI Home Care(OMNI)。OMNI 是一家熟练护理和家庭医疗服务提供商。MBF 和高盛将共享 OMNI 的所有权。2008 年 6 月，高盛下属部门高盛城市投资集团和 Cordova, Smart &Williams, LLC 宣布收购 H2O Plus, LLC。

03 丨利润率比较

04 丨市值对比