关于非洲电商 Ju­m­ia 2023 Q3 财报的看法：$Jumia Tech AG (JMIA.US)

1）非洲 B2C 电商可以跑通。因为它砍掉烧钱的营销方式后，虽然业绩经历了同比大跌，但从 Q3 数据看，跌势基本企稳，部分市场的实物交易实现重新的增长，说明该公司之前业绩并非是大比例水分，所以在极限控费之后，业绩并非像 Wish 那般下滑，它对本土化的履约和支付能力的投入货真价实；

2）非洲电商发展的前提是验证可持续经营能力。去年换掉管理层后，从以增长为第一目标的 Bu­i­ld to Se­ll 逻辑，切换为正常商业经营逻辑，即创造利润才是真正地创造价值，不说整体盈利，也至少在前台层面要实现良性的利润率，这是自救的必要思路，用巨亏的结果来讲宏大的故事已经说服不了资本市场；

3）市值是否能起飞，在于其保持控费和减亏的同时，能否实现整体业绩的重新增长，Gr­o­ss Pr­o­f­it 是电商的 “净收入”，它的增长是关键，其次看订单和交易额。而能否增长要看：a.它采取的核心品类深耕策略是否有效；b.它采取的小镇及乡村区域的市场开拓是否有效。

4）Jumia 是当年 Rocket Internet 依葫芦画瓢启动的公司，参照亚马逊模式来打造，拿着锤头找钉子，所以产品服务并非和非洲市场实际需求充分匹配，所以此次遇到瓶颈后重新制定策略，相当于是它们的第二次创业，投资它等同于早期风投。