【真灼港股名家】香港电讯（06823.HK）息率逾 9 厘 中长线部署

$香港电讯-SS(06823.HK) 的业务包括电讯服务、流动通讯和宽带，以及收费电视等，并透过公司不同的资源和优势，促使更多的跨部门销售。今年上半年，集团总收益 164 亿元，按年增加 2%，纯利上升 2.2% 至 19.52 亿元；在持续的成本效益措施带动下，EBITDA 增加 3% 至 60.09 亿元。期内，电讯服务总收益增加 1% 至 116.85 亿元，分部 EBITDA 上升 3% 至 42.19 亿元，边际利润提升至 36%。期内，流动通讯业务的服务收益按年增加 5% 至 38.15 亿元，分部 EBITDA 上升 3% 至 21.94 亿元，反映漫游收益逐步复苏，以及更多后付客户采用 5G 服务。今年上半年，漫游总收益按年大增 166%，今年 6 月底已回升至疫情前水平的 80%。

今年 6 月底，集团的 5G 客户人数进一步增加至 119.4 万名，占后付客户人数 35%。高端客户转用 5G 的情况更明显，csl 和 1O1O 的 5G 渗透率超越 45%。今年 6 月底，期末后付客户的每名客户平均消费额（ARPU）上升 1% 至 189 元，而 2022 年 6 月底为 187 元。至于收费电视服务，期内分部收益为 12.05 亿元，按年大致持平，安装收费电视用户数目按年增加 4% 至 142.8 万户，净增加 5 万户。另外，随着许多酒店因应预期旅游业复苏而升级其设施及服务，集团在餐旅业的渗透率有所提升，商业用户收益按年增加 77%。

集团预测股息率达 9.1 厘，可考虑中长线部署。今年 6 月底，集团的债务总额 451.17 亿元，现金及短期存款合共 19.01 亿元，债务总额对资产总值比率为 41%。走势上，10 天线走高于 20 天和 50 天线，STC%K 线续走高于%D 线，MACD 牛差距扩大，宜候低 8.3 元以下吸纳，反弹阻力 9.1 元，不跌穿 7.9 元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份