“股神” 遭遇大败局。

持仓五年后，“股神” 巴菲特割肉清仓 “印度版支付宝”，亏损超 30%。

近日，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司通过大宗交易，以 1.64 亿美元以约 137.1 亿卢比（约合人民币 12 亿元）的价格出售印度最大数字支付公司 Paytm 超过 1560 万股股票。

这笔交易后，伯克希尔·哈撒韦公司不再持有 Paytm 股份。

据印度当地证券交易所披露，2018 年，伯克希尔向 Paytm 投资了约 2.6 亿美元，以约 100 亿美元的估值买入 Paytm 公司 3% 的股份，按当时汇率计算，每股成本约为 1279.7 卢比。

此次清仓出售的平均价格为 877.29 卢比/股，以此计算，巴菲特每股亏损幅度达 31%。

值得一提的是，Paytm 是伯克希尔·哈撒韦公司在印度第一笔直接投资的初创企业。

受巴菲特清仓的消息影响，Paytm 上市主体 One 97 Communications Ltd 股价单日一度暴跌 5%，最新总市值缩水至 5665 亿卢比（约合人民币 490 亿元）。

巴菲特的前一次抛售是在 Paytm 公司 IPO 后，当时伯克希尔·哈撒韦一举抛售 140 万股，抛售价格为 2150 卢比/股，相比最初入股价格，累计涨幅约 68%。

上市即巅峰，Paytm 公司 IPO 后，股价持续暴跌，时至今日，其股价一直处于破发状态。尽管，今年 Paytm 股价回升 68%，但仍相比 IPO 发行价低 60%。

股价持续暴跌，经营不确定性，或许是伯克希尔·哈撒韦公司清仓 “割肉” 的主要原因。

分析称，Paytm 股价上市后惨跌与散户投资者丧失信心不无关系，该公司 2010 年创立至今尚未盈利，而且短期内都没有盈利迹象。

巴菲特在支付电子领域的投资频频遭遇滑铁卢，公开资料显示，除了 Paytm 之外，伯克希尔·哈撒韦在 2018 年还投资了巴西数字支付公司 StoneCo，2021 年以来，股价持续崩跌，截至周五美股收盘，报 14.5 美元/股，相比 IPO 时的价格累计跌幅超 53%。

印度 “支付宝”

Paytm，被市场称为印度 “支付宝”，成立于 2010 年，是印度最大的支付平台，目前拥有超过 3 亿注册用户，相当于印度网民数量的一半，平台上的商户数量超过 2000 万户。目前，Paytm 已发展成涵盖数字支付、保险、信贷等业务的综合性金融服务平台。

Paytm 的创始人为维杰·辛格·谢尔马，利用印度大量人口未拥有银行账户的现象，于是在 2010 年成立了 Paytm，推出了一个简单的手机软件，让人们可以用这个软件去支付水电费等公共事业费用。

他的推广策略是，设立数千个线下充值点，用户可以用现金线下充值后线上支付公共事业费用。

但在 Paytm 成立的前几年，Paytm 的日子过得非常艰难。主要原因是，印度穷，大部分人没有手机、买不起电脑，直到 2015 年 4 月，印度能够上网的人数也不到 1 亿。

所以，直到 2015 年，印度总人口 12 亿，而 Paytm 的注册用户数仅有 2500 万人，只有 5%。

关键时刻，Paytm 迎来了最大的风口。

2015 年，莫迪推出 “数字印度” 战略，要让广大农村人口也能接入互联网。

2016 年 11 月，莫迪再度放大招，宣布 “废钞令”，直接成为线上支付平台爆发式发展的风口。

Paytm 盯准政策机遇，第一时间与多家合作方合作，市场份额迅速增大，用户量更是呈现爆发式增长。

在 “废钞令” 生效后不久，Paytm 宣布，公司创下了单日交易次数记录，应用下载量成长超千倍，每人平均交易次数也暴增。数据显示，其注册用户在 4 个月里从 3 千万增长到 1.22 亿。

政策风口、市场空间巨大，各路资本纷纷看好 Paytm，并掏出真金白银投资，其中便有巴菲特的身影。

因此，Paytm 也被成为印度 “支付宝”，是印度最大的移动支付服务公司，于 2021 年 11 月正式在孟买证券交易所上市，融资 1830 亿卢比（约合人民币 160 亿元），直接创出印度最大规模 IPO 纪录。

Paytm 上市背后，众多明星投资者加持，其中包括，蚂蚁集团通过 Antfin（Netherlands）Holding B.V.（蚂蚁集团境外股权投资平台）持股 29.6%；软银集团持股 19.6%；阿里巴巴持股 7.2%。此外，全球最大公募基金管理公司贝莱德、加拿大养老金计划投资委员会，都是 Paytm 的基石投资者。

不过，Paytm 在资本市场上的表现并不如人意。上市第一天，Paytm 股价一路暴跌，收盘时下跌逾 27%。

此后，Paytm 一直饱受盈利前景、行业内卷、估值过高等质疑，股价一路下挫。

阿里巴巴 “大撤退”

今年 2 月，据印度媒体报道，阿里巴巴集团通过大宗交易的方式，“清仓” 抛售了印度金融服务平台 Paytm 全部股份，涉及金额约 136 亿卢比（约合人民币 11.24 亿元），结束了这笔为期八年的投资。

一众大佬疯狂抛售的背后是，Paytm 公司前景的不确定性正在持续上升。

复盘 Paytm 公司，不难发现，其初期的运营策略是，疯狂烧钱、补贴做大流量，再寻找流量变现的场景。

尴尬的是，Paytm 与淘宝、支付宝的商业逻辑完全相反，导致印度 “支付宝” 的盈利路径非常窄。

Paytm 先后尝试过电商、外卖等领域，都不太顺利，最终无奈，回到了线上金融业务，搞成了一个借贷平台。

而更大的风险则来自于政策层面，2016 年，印度央行正式推出了 UPI 系统（统一支付接口），将政府、金融机构和第三方应用联系在了一起。

其实，清仓 Paytm，仅仅是阿里巴巴 “逃离” 印度市场的一个缩影。2022 年，阿里巴巴和蚂蚁集团彻底退出了 “印度天猫” Paytm Mall。

一连串的抛售动作背后是，印度市场竞争过于激烈。

当前，价格战、流量战，几乎在印度的电商、支付、娱乐、出行等各个领域都存在，且国际竞争者也非常多。

除了市场竞争激烈以外，印度监管政策的不确定性风险也或许是阿里巴巴考量的因素之一。

2020 年以来，印度政府对部分中国企业频繁地进行 “审查”、“禁用”，导致越来越多的跨国企业开始萌生退意。

印度市场的政策风险，并不仅限于中国企业，2022 年 3 月，跨境电商平台 Shopee 宣布，退出印度市场。据报道，其官方的解释是，“考虑到全球市场的不确定性。”

对此，彭博在报道中评论称，鉴于政策的不可预测性，印度的麻烦可能超过了它的价值。