【真灼港股名家】蒙牛（02319.HK）攻运动营养领域

$蒙牛乳业(02319.HK) 推出多元化产品，包括液态奶、冰淇淋、奶粉及奶酪产品。业务涵盖行业上中下游。集团今年在全球乳企排名第 8，并为内地领先乳制品生产商之一。

集团今年推出内地首款液体蛋白营养补剂迈胜运动蛋白饮，正式进军运动营养领域。上半年，蒙牛收入 511.19 亿元（人民币，下同），按年增 7.1%，纯利则跌 19.5% 至 30.2 亿元，EBITDA 跌 5.6% 至 51.78 亿元。经营利润率升 1.1 个百分点至 6.4%。

考虑 24 元以下吸纳

期内，液态奶收入同比增 5% 至 416.4 亿元，占总收入 81.5%。下半年消费市场有望逐步回暖，内地整体乳制品消费需求和终端销售复苏。

另外，去年 11 月，蒙牛完成收购内地奶酪企业妙可蓝多，目前已纳入集团并表范围；上半年，奶酪收入按年增 3.1 倍至 22.56 亿元，占总收入 4.4%，分部转亏为盈，赚 7,567 万元。

走势上，目前股价跌至低于各主要平均线，MACD 牛差距扩大，STC%K 线回升至近%D 线，可考虑 24 元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力 28.3 元，不跌穿 23 元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股票