$小鹏汽车(XPEV.US)

Q3：

营收 57.2 亿，同比 +187.4%，环比 +52.1%；

交付 25666，同比增长接近两倍；

毛利率 14.4%，环比 +2.5%；

研发投入 12.6 亿，环比增长 46.4%；

官方预计 Q4 交付量 34500 至 36500 之间，信心十足。

一份很好的财报，说点细节：

本季度小鹏现金流高达现金 450 亿，短期借款只有 5700 万，长期借款也只有 13 亿。理想、蔚来的现金储备，相对传统车企也非常高。

“轻资产” 是造车新势力的优势，让它们省掉了大量的基础设施投资，专心进行产品开发和市场开发，所以它们能享受更高的估值。

另外，电车三傻的出发点很有特点：

蔚来，高端起步，由上至下；

理想，中端起步，承上启下；

小鹏，低端起步，向上生长。

原本觉得蔚来会更强一些，但现在看，小鹏的后劲更强。

本季度，高端车型 P7 交付量占比提高到了 77%，还有一部分 P7 由代工切换了自己的工厂，也进一步节约了成本。这使得小鹏毛利率达到 14.4%，去年仅为 4.6%。

盈利能力的提升，完全反映到了小鹏的股价上。

此外，小鹏汽车明年开始加大扩展欧洲市场，相信经得住国内考验的它，在国外也会很出色，让我们共同期待吧！