续谈美股 2022 年展望：为何明年尾是重要时间？

笔者 11 月 20 日发表《美股今年走势像极了 2017 年，明年会难玩如 2018 年吗？》一文，强调美股标指明年 4 月附近有目标高点时间，而 2022 年尾/2023 年初则可能见重要低点。2022 年尾这时间点，笔者曾在 9 月线上讲座提出，本文图表沿用当时讲义。

图一是道指长期月线图，明确标示 2022 下半年极长线周期密集，而图中大周期对应的长线转折点，绝大部份是熊市低点，当中包括 1932 年大萧条熊市底及 2002 年科网熊市底。

图二同样是道指长期月线图。我们发现图一所列周期中，有一组 242 月（相当于 20 年）周期重复出现：1942、1962、1982 及 2022 年熊市底之间，相距 242 个月。倘若我们在 2002 年 10 月熊市底加上 242 个月，目标时间正是 2022 年 12 月。

图三是标指周线图，10 年、7.5 年及 4 年是笔者惯用的美股长线周期。不难发现，上述 3 组周期皆指向 2022 年尾。笔者尤其关注 2022 年圣诞至 2023 年元旦附近的时间，该时间点对应 2018 年拆礼物日低点（4 年周期），同时与标指刚出现的 10 月 4 日低点相距 15 个月（15 月周期是美股重要中线周期，搞讲座时尚未出现，图三因而未有标示）

图四显示美股总统大选周期型态（Presidential Cycle Pattern，PCP）。总统大选周期有两个要点：

1. 总统第 2 年任期/中期选举年份（上次正是 2018 年），美股平均回报是 4 年任期中最低
2. 根据总统大选周期型态，总统第 2 年任期下半年要小心

总统大选周期的结论，碰巧跟 11 月 20 日文章及本文图一至三的分析一致。花了两篇文章谈时间，下一篇我们讨论价格，讲讲为何标指明年逼近五千点后要小心。

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