【覆盘 2021 辛丑年】滚动熊市港股独憔悴，慢牛｢细波｣标指王天下

开场

经历了回报非凡（接近 50%）的 2020 年，笔者今年初反复强调，去年的｢疫情 + 环球放水｣行情，本质极其特殊（类似 2009 年），很难复制，2021 年要以｢保住 2020 年利润｣为首要目标。年尾回首，港股、中概股、A 股白马股、$创新 ETF - ARK(ARKK.US) 及美股二三线成长股发生的事情，大家有目共睹。

今年美股标指升近三成，但市况对仓位中有港股的朋友而言，可谓非常、非常艰难。笔者接触股票将满 7 年，今年港股的情况是我见过最恶劣的，较 2018 年更坏。其恶劣之处，在于不同板块轮流下跌（滚动熊市），期间造就个别股票反弹/抗跌假象，最终阴干散户本金。笔者早前亦提及港股市场出现质变，在此不赘。

2021 年微亏，家庭仓位展现高位减仓重要性

截图未计及笔者 crypto 仓位回报。倘若计算加密货币账户利润，笔者个人仓位在 2021 年亏损约 4.4%，表现略优于沪深三百。考虑到$恒生科技指数(STECH.HK)今年跌幅近 33%，笔者又并非年初已重仓美股，对回报不表异议（股市并非日日有钱派），算是比上不足，比下有余。

最有趣的，是笔者替家人操盘的仓位。该账户没有加密货币，部分美股又未能买进，笔者本已打定输数。哪知年尾核对月结单，发现家庭仓位表现竟然优于个人仓位，在中港股占比更高的情况下，全年居然有 6.2% 利润。

我初时大惑不解，后来想起过年时，眼见散户情绪异常高涨，$恒生指数(00HSI.HK)又再挑战三万点魔咒区，家庭仓位采取了较个人仓位更保守的策略，止赚了更多股票。当时个人仓位也有止赚，但仅持有 25% 现金（现在看来远远未够），家庭仓位则为 35%。

验证 2021 年初预测

笔者在年初看淡港股及美股，结果港股比想像中更淡，美股（严格来说是标指）则远较想像中强势。我本以为恒指会用大半年运行一波五千点跌浪，结果跌了八千多点，几乎复制 2018 年点数跌幅。美股方面，我本来看 5-9 月阴跌，结果标指复制 2017 年单边上升走势。9 月尾 10 月初有重要低点预测正确，但标指上升趋势太强，当时高低位跌幅不足 6%。笔者今年对 crypto 预测颇准，比特币基本复制了 2013 年的牛三走势，稍后再分享下半年操作。

错过 FAANMG 上车位，苹果、ATMJ｢一来一回｣致败

也谈谈今年的操作失误，上半年覆盘文章已提及的，这里就不重复了。今年最大遗憾，是错过美股大型科技股 3-6 月的上车位。其实我是看到，也在 6 月成功抄底$苹果(AAPL.US)，但当时觉得标指临顶，没有大注。相反，我在 6 月被 ATMJ 的熊市反弹欺骗，抄｢底｣ATMJ 却用上较大注码，忽略了恒指复制 2018 年横行时间再爆边之可能，结果在 ATMJ 要止损的同时，也错过了沽空恒指的良机。 苹果与 ATMJ｢一来一回｣，加上部份 A 股买进及止损时间点错误，直接导致仓位亏损。

美股、crypto 初冬发威，一度重返正回报

谈完错误，谈谈做对的东西。笔者今年 5-7 月密密抄底以太币及比特币，8 月尾部份止赚，9 月尾再抄底，然后在 12 月分段止赚了大部份持仓。Crypto 确实是非常｢旺｣我的资产，根据挖矿产量减半周期型态，币圈 2022 年大机率熊市，期待 2023 年卷土重来。

此外，留现金静候美股 10 月初低点的策略，也算正确。美股（严格来说是标指）确实在 9 月尾 10 月初出现了绝佳买点。当时重仓权重科技股，加上 crypto 破顶，仓位一度在 11 月追至正回报。奈何币圈年尾大幅回撤，美股 11-12 月的回调幅度亦略超预期，我被迫再次减仓，以保盈利。假如 12 月 20 日晚美股仓位没有被震走，今年或仍有机会正回报，但历史没有如果。

总结：2021 年是云狄投机的｢国际化年｣

正如笔者早前文章强调，我衷心感谢港股今年走势，｢仓位主力应配置美股还是港股｣这个困扰多年的难题，今年秋季终于解决。笔者现时投机标的多样：美、中、港、欧、印、币、商品皆有涉猎。在港股市场经历过 4 次股灾、3 次熊市，对我将来转战其他市场也有裨益。

至于 2022 年展望，笔者自 11 月尾已在各平台发表多篇文章及视频，美股、港股及币圈皆有论及。其中美股的部份尚未写完，31 日会再发表一篇文章，谈谈标指的中线价格目标。

祝各位战友新年进步，好淡发财！

$腾讯控股(00700.HK) $美团-W(03690.HK) $阿里巴巴-W(09988.HK) $道琼斯指数(.DJI.US) $纳斯达克综合指数(.IXIC.US)