不能不懂的康波周期，人生发财靠康波 - 康狄夫长波理论

「康波周期」的真实名称是康狄夫长波理论（又称长波或 K-波），是 1926 年俄国经济学家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期 50-60 年的长周期，在该理论中，一般将长波分成两段：上升的 A 阶段与下降的 B 阶段。

"在康波周期中，前 15 年是衰退期；接着 20 年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后 10 年是过度建设期，过度建设的结果是 5~10 年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。"

长波又叫长周期或康德拉捷夫周期。长波假说最早形成于 1919～1920 年，他的这个观点最初 “未加特别分析地” 写入《战时及战后时期世界经济及其波动》一书中，该书草稿在 1921 年被苏联出版社告知 “稿件遗失”，他又根据笔记重新写作并在 1922 年出版。康德拉捷夫书中的结论完全来源于对于价格趋势的实证分析，而这个结论在当时还是很不明确的，他只是说：“我们认为资本主义经济中的长周期仅仅是一种可能。” 他在 1923 年发表的《关于世界经济和经济危机若干问题的争论》一文中也提到了长波假设。

1924 年，他前往英国、德国、加拿大和美国，并参观了几所大学，当年返回俄罗斯。1924 年冬和 1925 年春，他在行情研究所的《经济波动问题》论文集中发表了《经济生活中的长波》的专论（在译成外文时，这篇论文的标题被译为《经济生活中的长周期》或《经济生活中的大循环》）。

在论文中，康德拉捷夫系统深入地论述了资本主义经济的长周期波动问题，较完整地提出了长波理论。后来，他又对该文作了修改和补充，并在 1926 年以德文发表在《社会经济与社会政治文献》（第 56 卷）上。1928 年，他强调了固定资本再投资周期对经济长波的影响。康德拉捷夫持续不断地研究长波问题，一直到 1930 年被捕。

最初相信长波理论的人并不多，在国内甚至遭到严厉批判。但实践是验证真理的唯一标准，康德拉捷夫对 20 年代长波下降的预测被资本主义经济发展的事实所证实，国际经济学界开始关注他的理论。国外期刊关于他所领导的行情研究所的工作报导以及在国外出版的康德拉捷夫的著作，引起了研究经济和市场情况的各国专家的注意。

行情研究所收到了费雪、W．米切尔、凯恩斯等著名学者提出的合作出版一系列书刊的建议。康德拉捷夫有关大周期的著作被收入权威性的百科全书《社会科学简明辞典》。1935 年，《经济生活中的长波》一文被译成英文发表在《经济统计评论》第 17 卷上。康德拉捷夫成为享有国际声誉的著名学者。

对康波的早期研究是在 19 世纪末，俄国人帕尔乌斯已经发现了经济增长中的大体 50-60 年的长期波动，1913 年，荷兰经济学家范·盖尔德林提出经济发展中的大循环，其周期是 60 年。1919-1922 年，苏联经济学家康德拉季耶夫提出了长波假设，发表在《战时和战后时期的世界经济和经济波动》一书中。1924 年-1925 年他发表了题为《经济生活中的长周期》一文，奠定了康波研究的理论基础。从那时起到二战，是康波研究的活跃期，主要研究重点是统计证明和康波原因的定性分析。而在其后的 30 年内，康波研究一直沉寂，想来，那是第四波康波的繁荣阶段。1970 年代之后，康波的研究再度活跃，而彼时对康波的研究，肯定是源于第四波康波进入了衰退和萧条阶段，1970 年代之后的康波研究除了欧美的经济学家弗雷斯特、曼德尔、罗斯托之外，日本在这方面异军突起，最有成就的是筿原三代平。

美国的伊斯伯尔丁对康波做了简单而又深刻的描述：1、每一个康波是指一个相当长时期的总的价格的上升或总的价格的下降。2、价格的长期波动不是自己产生的，而康德拉季耶夫认为这是资本主义体系本质的结果；3、每一个康波又嵌套著几个库兹涅茨周期和几个朱格拉周期。

康德拉捷夫把 1780～1920 年这 140 年中的资本主义经济发展归结为两个半长周期波动：
第一个长波上升期是从 18 世纪 80 年代末或 90 年代初开始，持续到 1810～1817 年，下降期从 1810～1817 年开始，持续到 1844～1851 年；
第二次长波上升期从 1844～1851 年持续到 1870～1875 年，下降期从 1870～1875 年开始直到 1890～1896 年；
第三次长波上升期从 1890～1896 年持续到 1915～1920 年，而下降期大约从 1914～1920 年开始。
康波的研究最初就是一种统计现象研究，支持长波假设的最有力的经验型证据来自价格序列。支持性的证据还可以在长期利率的运动、世界能源生产和创新中发现。有限的证据可以在工业生产、失业和投资中见到。所以，康波的根本问题还是世界资源品价格的长期波动问题，资源品价格又包括商品属性和金融属性两个方面。而这一点也决定了康波就是国际宏观对冲的根本理论。

为什么价格会呈现 50-60 年的周期波动，目前还是认为这是资本主义自身运动的结果，但到底是什么力量推动了资本主义的长期周期运动，依然没有统一的观点。关于康波根本推动力的理论，目前看有以下几种：1、创新说，即把长波归因于技术革命；2、货币说，即在金本位下由于黄金产量的变动带来货币量变化，从而带来价格变动；3、新的国家进入世界体系，包含战争革命等因素；4、初级产品及能源的供给限制。在康波推动力的研究中，熊彼特显然是最深远的，他提出了三周期嵌套模式，并且提出了创新导致康波的理论。