财报季来袭，美股全面开始回调、我们有哪些避险手段？

摘要：最近市场风险巨大，利空不断。美股通货膨胀已经达到 7%，美联储一改往日的通胀是暂时的观点，如今加息已经迫在眉睫，目前大部分机构的观点：预计美联储最快将在 3 月份开始收紧货币政策。恰逢目前正赶上四季度财报，从目前的财报看，做空的概率远远大于做多的概率。

俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势骤然升级，欧洲可能面临着战争的威胁，这给全球金融市场带来了巨大的不确定性，俄罗斯 RTS 指数一度大跌 10%。英国研究机构 Jubilee Debt Campaign 周日发布报告称，美联储和其他央行的加息可能会加剧全球债务危机，尤其是对发展中国家而言。

如果仓位过重，建议做好对冲，或者布局一些恐慌指数，做空大盘 etf 等。我们需要怎么对冲我们的风险呢？下面我主要汇总一些做空指数。
 

美股做空 ETF 汇总

美股全面开始回调，如果仓位过重，建议做好对冲，或者布局一些恐慌指数，做空大盘 etf 等。我们需要怎么对冲我们的风险呢？下面我们开始聊一聊。

2 倍做多恐慌指数：UVXY

VIX : 恐慌指数又称芝加哥期权交易所 VIX 指数（CBOE Volatility Index），是芝加哥期权交易所市场波动率指数的交易代码，常见于衡量标准普尔 500 指数期权的隐含波动性。它是了解市场对未来 30 天市场波动性预期的一种衡量方法。

UVXY 是 Proshares 公司发行的 2 倍做多 VIX 短期指数 ETF。

三倍做空标普指数：SPXU

SPY 是 SPDR 旗下跟踪标普 500 指数的 ETF，SPDR 则是全球第七大资产管理公司——道富投资管理公司（SSGA）旗下的一揽子 ETF 基金的组合，在美国、欧洲、亚太的市场都有产品上市。SPY 是全球规模最大、交易量最大的 ETF 之一。

其中，前 10 大持股占比约 27% 左右。最大的成分股各为：APPLE、微软、AMAZON，最大的持股占比仅约 5% 多，SPY 的产业分布中，占最大比例的行业为资讯科技类股，和纳斯达克不同的是 SPY 的产业组成分布相当广泛，并没有集中在某一特定产业的现象。

SPXU 走势与标普 500 指数波动方向相反，波动幅度约为标普 500 指数的 3 倍，即标普 500 指数下跌 1% 对应该 ETF 指数上涨约 3%。



三倍做空道琼斯指数：SDOW

道琼斯指数 etf 追踪的是道琼斯工业平均指数，曾经最著名的美股指数，相比 S&P 500 指数更为大蓝筹。不过道琼斯指数编制规则比较老旧。

SDOW ETF 价格与道琼斯指数波动方向相反，波动幅度约为道琼斯指数的 3 倍，即道琼斯指数下跌 1% 对应该 ETF 指数上涨约 3%

三倍做空纳斯达克 ETF：SQQQ

TQQQ/SQQQ 为三倍跟踪纳斯达克指数 ETF，也就说纳斯达克指数上涨 1%，TQQQ 应该上涨 3%。TQQQ 为做多，SQQQ 为做空。从原理上来讲，TQQQ 作为杠杆类的跟踪性 ETF，是有各类损耗。

从原理上来讲，TQQQ 作为杠杆类的跟踪性 ETF，如果去掉各类损耗，长期跟踪回报率几乎不可能达到 3 倍的效果。但 TQQQ 做到了，他有 11.84 倍的涨幅，长期回报率跟踪的都如此准确，还有过 3 次分红，这简直就是杠杆 ETF 界的奇迹。

我们所熟悉的 APPLE，ADOBE，AUTODESK 等巨头公司都在其中。成分股情况可以在金融网站 CNBC 查询到。我们在成分股中所观察到的一样，纳斯达克 100 指数在编制时，排除了所有的金融股。所以这个指数是实实在在的「高科技行业实业股。

正股做空纳斯达克 100 指数：QQQ

QQQ 又称 PowerShares QQQ™, 是美国 ETF 巨头 Invesco PowerShares 管理的一支追踪纳斯达克 100 指数的 ETF，该公司拥有超过 140 只美国本土和国际 ETF。

QQQ 的投资组合 100% 都是纳斯达克 100 指数里的成分股票，主要集中在纳斯达克里的 IT 领域公司，其中权重最高的是苹果（10.56%）、Google 母公司 Alphabet（8.95%）、微软（8.18%），前十权重的股票还有 IT 电商物流巨头亚马逊、社交网络巨头脸书、全球最大半导体公司英特尔、传媒巨头康卡斯特、思科、生物制药巨头安进、卡夫食品公司。

如果你看空接下来的走势，正股做空 QQQ 是没有损耗的，这是做空比较稳定的一种做空方式。

三倍做空中国富时 50 指数：YANG
 

YINN 的 ETF，它的全称为：Direxion Daily FTSE China Bull 3x Shares，翻译过来就是 Direxion 公司发行的三倍做多富时中国指数 ETF。YANG 则相反，是三倍做空。

YINN 是做多富时中国 50 指数的 3 倍杠杆 ETF。即富时 50 指数今天上涨 5%，则 YINN 有可能上涨 15%；若富时 50 指数今天下跌 5%，则 YANG 有可能上涨 15%

什么是富时 50 指数？

富时 50 指数是富时指数公司为了全面跟踪中国资本市场情况而制定的指数，其所包含的 50 只股票，都为香港市场的大盘股，着重注意，是香港市场。

许多投资人容易将富时 50 指数与跟踪中国 A 股市场的富时中国 A50 指数搞混。

它的前五大权重股为：腾讯控股、中国移动、中国建设银行、中国工商银行、中国银行。

三倍做空罗素指数：TZA

罗素指数一共有 3000 只成份股，其中，罗素 1000 指数追踪的是罗素 3000 只股票中的 large cap 大型公司，罗素 2000 追踪的是罗素 3000 只股票中的 small/mid cap 中/小型公司。

相对于最常用来追踪大型公司的股票指数 S&P500，罗素 2000 是最常用的用来追踪中/小型公司的指数。罗素 2000 中的公司的平均市场资本在 13 亿美元，中值是 5.28 亿美元，最大的公司市场资本是 50 亿美元。

TZA是基于罗素 2000 指数每天变动比率之上再乘以三倍杠杆，假设某个交易日的前一天 TNA 收盘价为$60，当日罗素 2000 指数上涨 5%，那么 TNA 的价格则相应下跌 15% 至$69。

做空 ARK 基金：SARK

SARK ETF 是一只做空 “木头姐” 旗下价值 230 亿美元的 ARKK 反向 ETF。基金成立以来，SARK 已经涨了超过了 50%。

美股大盘指数 ETF 汇总

(SPY) 美股历史上的第一个 ETF，追踪的是著名的 S&P 500 指数。

(SSO) 标普 500 指数 ETF-ProShares 两倍做多 S&P500 指数两倍杠杆 ETF。

(UPRO) 标普 500 指数 ETF-ProShares 三倍做多

(SH) 标普 500 指数 ETF-ProShares 做空 S&P 500 指数反向 ETF。

(SPXU) 标普 500 指数 ETF-ProShares 三倍做空。

(DIA) 追踪的是道琼斯工业平均指数，曾经最著名的美股指数，相比 S&P 500 指数更为大蓝筹。不过道琼斯指数编制规则比较老旧。

(DDM) 道指 ETF-ProShares 两倍做多。

(DOG) 道指 ETF-ProShares 做空。

(DXD) 道指 ETF-ProShares 两倍做空。

(SDOW) 道指 ETF-ProShares 三倍做空。

(QQQ) 追踪纳斯达克 100 指数，你如果要投资科技股，这个是不二之选。比如苹果、谷歌之类都是其中的重要成份股。

(QLD) 纳斯达克 100 指数 ETF-ProShares 两倍做多。

(TQQQ) 纳斯达克指数 ETF-ProShares 三倍做多。

(PSQ) 纳斯达克 100 指数 ETF-ProShares 做空。

(QID) 纳斯达克 100 指数 ETF-ProShares 两倍做空。

(SQQQ) 纳斯达克指数 ETF-ProShares 三倍做空。

(IWM) 追踪罗素 2000 指数。罗素 2000 指数大体追踪的是美股市值在 1000 位到 3000 位的企业，可以视为是美股中小盘股的代表。

(UWM) 罗素 2000 指数 ETF-ProShares 两倍做多。

(TNA) 罗素 2000 指数 ETF-Direxion 三倍做多。

(RWM) 罗素 2000 指数 ETF-ProShares 做空。

(TWM) 罗素 2000 指数 ETF-ProShares 两倍做空。

(TZA) 罗素 2000 指数 ETF-Direxion 三倍做空

避险策略

策略一：如果你看空接下来的走势，正股做空 QQQ 是没有损耗的，这是做空比较稳定的一种做空方式。

策略二：sqqq 作为杠杆类的跟踪性 ETF，如果你对短期波动有比较敏感，觉得短期大盘会大幅下跌，可以关注这只 etf。

策略三：uvxy 恐慌指数关注市场波动率指数的交易代码，适合大盘剧烈震动，建议不过夜。

策略四：对于喜欢赌博的朋友们，可以密切关注即将发布财报的公司，期权 put 做空，目前这个市场环境，一旦财报有一些不及预期，就会面临大大幅下跌，主要是市场陷入恐慌，跟公司基本面没有太大的关系，如果 10 只股票赌对一到两只大幅下跌的股票都将会有不错的收益。

策略五：对于喜欢赌博的朋友们，可以密切关注即将发布财报的公司（如果你觉得将出现大幅波动，但是无法判断方向），正股做多（或者期权做多）+ 期权 put 做空，比例根据自己判断。目前这个市场环境，一旦财报有一些不及预期，就会面临大大幅下跌，主要是市场陷入恐慌，跟公司基本面没有太大的关系，如果 10 只股票赌对一到两只波动大的股票都将会有不错的收益。

以上仅代表个人看不、不具投资意见。

点评

文中提到了，很多几倍做多 ETF。这类 ETF 是杠杆 ETF，损耗是比较严重的，短期可以作为对冲，不建议长期持有。如果指数一年之内只有震荡，没有上涨下跌，持 有杠杆 ETF 大概率是亏钱的！并且虽然指数上涨了，但如果年 内波动率太大，持有杠杆 ETF 仍然会亏损！所以大家注意风险！

美国 “股神” 巴菲特有三句投资名言：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。随着投资的深入，越来越能理解巴菲特这句话，希望大家在市场回撤，做好对冲，潮水退去，方知谁在裸泳，建议大家投资的同时，保护好本金。

$纳指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) $3 倍做空纳指 ETF - ProShares(SQQQ.US) $1.5 倍做多短期期货恐慌指数 ETF - ProShares(UVXY.US) $2 倍做空 Innovation ETF - Tradr(SARK.US)