FXI：海外借道投资中国的最佳标的

FXI 指数是个有意思的 ETF，它也是追踪富时 A50 指数中，香港上市的大型中国标的。

在过去的一年中，虽然港股上市的中国大型的公司经过了 “中特估” 的波动。所以在 2023 年 4 月左右的时候，ETF 的价值还是处于一个比较高的位置。不过 23 年下半年开始，随着国内经济低于市场预期，在香港上市的大型红筹股也开始遭遇了估值的压力。

因此，无论是富时 A50 还是 FXI 都承受了一定的压力。

这种压力在 2024 年 1 月底的时候基本上达到了顶峰。

不过当时 FXI 有过一次看涨期权的成交放量，一定程度上体现了市场对国内市场修复的认可。

近期，已经有很多大盘红筹股和国内上市公司发布了 2023 年业绩报告。从结果上来看，大部分公司还是保持了比较好的情况。可能光大银行等个别公司出现了业绩 Miss 的情况，不过从整体来看，国内的大型公司还是保持着稳定。

实际上，港股中，对国内公司的估值并不是特别友好，很多公司都存在着巨大的价差。即便是中国神华这样有着强大护城河、还能够高分红的公司，也并没有得香港投资者的青睐。

回到 FXI，首先由于标的的高流动性和高稳定性，实际上价值是一直都存在的。而且能够通过分红提供稳定的现金流。

另一方面，A50 指数的公司，很多时候还是受到国内经济政策变化的影响。

从当下国内的经济情况来看，房地产行业可能要自求多福了，但是底线是不能够引起系统性金融风险。而电动汽车这样足够大的产业，有望成为国家新的支持方向。

这样在全球具有竞争力的科技行业，肩负着产业弯道超车的使命。

近期来看，FXI 随着国内经济的修复开始逐渐走强。从短期情况来看，或许有一定冲高的风险，不过中长期来看，向上的趋势还是大势所趋。

$富时中国香港大盘股 ETF - iShares(FXI.US)