$ 恒生指数.HK $ 恒生科技指数.HK 恆生指數劍指 19000 點，分享平安證券的解構，大家來評一評一為外資，於去年 11 月美聯儲 FOMC 例會以來，市場提前搶跑減息交易，港股卻未明顯獲流動性，表現低迷。今年 4 月以來資金面出現新變化，受日央行進一步加息機率減低 + 美聯儲減息預期一再延後，全球資金再平衡，外資撤出美股、日股。從港股不同中介機構持股比例月度變化看，3 月以來國際中介持股比例持續攀升，外資流入港股，港股流動性得到改善，推動連續上行。同時，從 EPFR 數據看，海外主動型基金資金在 4 月持續流出港股，或指向本輪流入港股的資金以交易型資金為主，資金的對冲、交易的目的性更強。二為內資，3 月以來，南向資金持續增加，港股通成交金額大幅提升，高股息仍是港股交易主綫。