看著崽子慢慢长大，长桥终于有美股期权啦

继港股牛熊涡轮之后，又推出了美股期权功能，产品线越来越丰富了，一路见证著长桥的成长。那就让我们来聊聊期权的事。

期权的历史由来

期权的由来还得追溯到 17 世纪的荷兰郁金香炒作事件。

郁金香如今是荷兰的国花，可在当时，郁金香更是贵族社会身份的象征，许多批发商人为了能够保证货源，占领一定的市场份额，同时也保证利润，从花农那里购买期权。

即在一个约定的时期内，按照一个预定的价格，在未来从种植者那里购买郁金香，到期后，种植者需要给购买者相对应的郁金香数量。

期权的优势

相对于股票只有买多卖空两个方向，期权不仅是简单买涨买跌赚行情波动的钱，还可以赚时间的钱。
而美股期权是全球最多交易的品种，交易量大，流动性充足。
期权的交易灵活性高，可选杠杆高的特性，可以与股票、期货等标的相结合，组合成管理风险，收益最大化的策略。

4.做到小资金撬动大市场，也可以做对冲，给自己投资上保险，锁定盈亏，这是其他工具做不到的。

四种期权交易形式

我们以今天暴涨的阿里巴巴$阿里巴巴(BABA.US) 作为例子：

从股票左下角有个 “期权” 进入，会来到这个 “T 型布局的期权链”，当然也可以右下角更改为 “二型布局”。

可以看到长桥的期权链布局非常的简洁，左边为看涨 Call，右边为看跌 Put，分别有以下四种交易形式

1，Buy Call（买入看涨期权），即预期阿里巴巴未来行情会涨；

2，Sell Call（卖出看涨期权），即预期阿里巴巴未来行情不会涨（有可能会盘整）；

3，Buy Put（买入看跌期权），即预期阿里巴巴未来行情会跌；

4，Sell Put（卖出看跌期权），即预期阿里巴巴未来行情跌不下去（有可能会盘整）。

期权的关键要素

接著我们来了解期权的关键要素，对于阿里巴巴的期权来说：

1，标的物：期权所代表的股票、期货、股指或大宗商品等，这里标的物就是阿里巴巴的美股正股；

2，行权价：期权所代表的商品的价格，这里就是阿里巴巴美股的股价；

3，到期日：由于期权有时效性，所以会出现截止日期，即最后交割日。过期后，期权就是作废；

长桥的期权链第一排就是对应期权的到期日：

4，期权合约大小：1 张合约=100 股，期权行权后会变成相应的现货合约，如 1 张阿里巴巴合约=100 股的阿里巴巴美股股票；

5，权利金：即期权本身的价格，购买这个权利时候所需要付出的成本，也就是表格里的价格乘以 100；

6，交割方式：

要么接受合约，变成实物交易（如在阿里巴巴美股股票合约到期日，接受行权价购买 100 股阿里巴巴美股股票)；
要么在到期日之前，在市场上卖出期权合约，转换现金；
要么合约过期，合约废止无效，相应缴纳的权利金也不再退换。

期权的三种状态

可以看到，长桥的期权链里，以股票价格作为分隔，再以深蓝色背景区分价内价外。

1.实值期权，分实值看涨和实值看跌。

实值看涨期权，即行权价大于市场价的看涨期权，比如行权价为 100 美元的看涨期权，现时市场价已经超过 100 美元
实值看跌期权，即行权价小于市场价的看跌期权，比如行权价 100 美元的看跌期权，现时市场价已经低于 100 美元

2.平值期权，即市场价等于行权价的看涨/看跌期权。此时期权既有时间价值，也有内含价值。

3.虚值期权，分虚值看涨和虚值看跌，这些期权都没有内含价值，只有时间价值。

虚值看涨期权，即行权价小于市场价的看涨期权，比如行权价为 100 美元的看涨期权，现时市场价低于 100 美元
虚值看跌期权，即行权价大于市场价的虚值期权，比如行权价 100 美元的看跌期权，现时市场价已经高于 100 美元

长桥加以界面非常友好

有别于其他友商的设计，长桥期权交易是采用弹窗式，而且有实时图表，实时计算了盈亏平衡点，最大盈利，最大亏损。平常我买期权时，都要先拿个小本本画这么个图，现在居然直接集成了，可以可以。

期权的风险指标

同样的，在期权链的右下角设置里，可以打开期权的风险指标

Delta，标的物资产价格的变动，引起期权价格的变化，例如苹果股票的实时价格每变动 1 块钱，期权变动 X 块钱
Gamma，Delta 值在数学上对时间维度的一次微积分 (伽马分布)
Vega，隐含波动率变化引起的期权价格变化，即可理解成其对市场波动的反应程度
Theta，对即将到期时价格变化得程度
Rho，行权合约的价格受市场利率的影响

期权的风险

期权亦有不少风险，例如最终的损失有机会大于最初投资的金额，必要时需要增加按金。

投资者要懂得控制注码，如卖出一张腾讯认购期权，即使到期日腾讯上升高于行使价，亦只需从市场买回一手腾讯，约 HK$30,000 多元，相信负担不算大。但如果贪心想赚更多，因为入场费低而卖出了 100 张腾讯认购期权，到期日腾讯上升高于行使价，就要从市场买回 100 手腾讯，约 HK$300 多万。当然如果你有 HK$10 多亿身家，HK$300 多万对你来说是完全可接受的风险。

期权是杠杆产品，对应资产小幅度的升跌，有机会引致期权大幅度的升跌。

举例，当腾讯由 HK$366 升至 HK$370，升幅只有 1.1%，一张腾讯认购证期权，行使价是 HK$370，期权价格有机会由 HK$2 升至 HK$4，升幅就有 100%，对应杠杆达 100 倍。另一方面，当腾讯下跌时，当股票贴近行使价时，即使只有 1%，期权价格跌幅可能超过 50%。

因此投资者在买卖前，要评估产品的风险，以及自己可接受的亏损。

长桥手续费优惠

值此长桥新推出 “美股期权” 交易功能之际，当然对应著也有大大的优惠。

交易佣金低至 USD0.5/张（最低 USD1.6），平台费为 USD0.3/张，而且支持保证金交易，保证金利率为 4.8%。新用户首次交易享有平飞飞 50% 返利。

@全能选手小小雨

@长桥活动

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