如何用 TQQQ 来捕捉增长反弹

TQQQ 是指三倍做多指纳斯达克 100 指数 ETF，也就说纳斯达克 100 指数上涨 1%，TQQQ 应该上涨 3% 。注意收益是理论会涨 3%。因为纳指三倍做多有损耗，而且很大，但是如果长期持有那就很香，损耗可以忽略不计还会带来超额收益。

目前，没有人愿意持有成长型股票，因为在高通胀、利率上升和战争引发的避险环境中，成长型股票在很大程度上被引导放缓增长率。根据美国银行客户调查，投资者将减持科技股的头寸增至 2006 年以来的最高水平。

总的来说，我同意当前的环境不利于成长股。但我也知道，目前的环境不会永远持续下去，而且市场往往会在基本面发生之前转向。

纳斯达克 100 指数今年从峰值跌至谷底下跌了 21%，可能还会有进一步的下行空间，像 2000-2002 年、2008 年以及 2020 年短暂的下行空间。但对于长期投资者而言，我认为此时的上行空间远大于下行空间。

下面的图表显示了晨星在前 25 名 QQQ 持股中隐含的价格变动以及这些变动对指数回报的影响：

来源：晨星

如图所示，QQQ 中排名前 25 位的股票占该指数的近 75%，平均被低估了 19%。这些价格目标中的大多数与年初相比没有变化甚至下调，因此与一些分析师不同，晨星并未一直认为股票被低估。

这是 SPY 的相同图表：

数据来源：晨星

标准普尔 500 指数在其前 25 名股票中的上涨空间较小，仅被低估了 8%。这支持了我的理论，即增长抛售过度，此时增长将是一个比价值更好的机会。

杠杆敞口

在修正期间增加敞口而不为它节省现金的一种方法是使用杠杆。但这也有其自身的风险，许多散户被要求保证金并不得不在最糟糕的时候卖掉所有东西。而我发现通过 ETF 发挥杠杆作用更容易、更方便。

同样，一些投资者喜欢通过期权间接利用杠杆。但我不喜欢这种策略，因为期权对市场有利的走势需要多长时间有限制。

正如大多数投资者所知，杠杆 ETF 增加了上行和下行的回报。如果市场继续下跌，那么投资杠杆 ETF 将不是一个可取的策略，反之亦然。此外，由于费用较高，杠杆 ETF 甚至在长期横盘整理的市场中表现不佳。持有更多流动性 ETF 可以降低这种风险，因此最好的选择是适用于主要指数的杠杆 ETF，如 TQQQ 和 SPXL（NYSEARCA：SPXL）。

退出策略
当市场反弹时，我将退出我的 TQQQ 头寸，最好是在锁定长期资本收益之后。

如果市场继续下跌，那么我可能会继续通过 DCA 或出售常规股票来增加我的 TQQQ 头寸。当 QQQ 下跌 5% 和 10% 时，我用我手头的闲钱进行了 DCA。开始在-15% 左右增加对 TQQQ 的敞口，目前的成本基础为 45.95 美元。TQQQ 现在约占我投资组合的 20%，所以我可能不会再添加，除非看到 30% 或更严重的抛售。

如果市场继续横盘整理或下跌多年，这种策略绝对可能适得其反。但在这种情况下，我将能够在未来几年以显着更低的价格购买 DCA。这种策略当然不适合没有收入的退休人员，但与我的收入相比，这样的投资组合仍然相对较小。