【财报解读] 美团-W 财报分析解读

美团-W（股票代码：03690.HK）发布了其 2024 年第二季度及半年度的财务报告，这份成绩单再次展现了美团作为本地生活服务巨头的强劲增长动力与多元化业务布局的 深厚潜力。

一、营收稳健增长，核心业务表现亮眼
营收概览

美团在 2024 年第二季度实现总营收 822.5 亿元人民币，同比增长 21%，不仅超越了市场预期的 804.2 亿元，也进一步巩固了其在中国本地生活服务市场的领先地位。这一增长主要得益于核心本地商业的稳步增长，该分部收入达到 607 亿元，同比增长 18.5%，显示出美团在餐饮外卖、到店酒旅等核心业务上的持续竞争力。

业务板块分析
配送服务：实现营收 230.21 亿元，同比增长 13%，反映了美团在提升配送效率、优化用户体验方面的努力成效。
佣金收入：达 228.25 亿元，同比增长 20.7%，表明商家对美团平台的依赖度增强，平台交易规模持续扩大。
在线营销服务：收入 123.6 亿元，同比增长 19.9%，反映出美团在帮助商家提升品牌曝光、促进销售转化方面的能力日益增强。
其他服务及销售：包括利息收入在内，实现 240.45 亿元，同比大增 30.9%，体现了美团在金融、新零售等领域的探索初见成效。

二、盈利能力显著提升

美团在盈利能力上实现了跨越式提升，经调整净利润达到 136.06 亿元，同比增长 77.6%，远超市场预估的 103.4 亿元。净利润更是达到了 113.52 亿元，同比增长 142.1%，显示出公司成本控制和运营效率的优化成果显著。特别是核心本地商业的经营利润率提升至 25.1%，较去年同期提升 3.3 个百分点，体现了美团在提升盈利质量方面的坚定决心和有效执行。

三、新业务加速成长，亏损大幅收窄

美团的新业务分部收入同比增长 28.7% 至 216 亿元，显示出公司在拓展新业务领域的积极态度和显著成效。同时，新业务分部的经营亏损同比收窄 74.7% 至 13 亿元，经营亏损率环比改善 8.7 个百分点至 6.1%，这不仅是美团在新业务探索上成本控制能力的体现，也是其业务模式逐渐成熟、盈利能力增强的有力证明。

四、即时配送与闪购业务双轮驱动，到店酒旅再创新高

即时配送业务继续稳健增长，交易笔数达到 61.67 亿笔，同比增长 14.2%，显示出美团在物流配送领域的深厚积累和市场竞争力。闪购业务实现交易用户、下单频次的持续增长，进一步拓宽了美团的服务边界。此外，到店酒旅业务在二季度表现尤为抢眼，订单量同比增幅超过 60%，年度交易用户及活跃商家数量均创历史新高，为美团的长期发展奠定了坚实基础。

五、结论与展望

综上所述，美团-W（03690.HK）在 2024 年第二季度交出了一份令人瞩目的成绩单，无论是营收增长、盈利能力提升，还是新业务拓展，都展现出了强劲的发展势头和巨大的市场潜力。基于此，我们对美团的未来发展持乐观态度。

短期看多

短期内，随着消费市场的持续复苏和消费者对线上服务依赖度的提升，美团的核心业务有望继续保持稳健增长。同时，新业务板块的加速成长和亏损收窄，也将为公司的整体业绩贡献更多增长点。

长期看多

长期而言，美团在本地生活服务市场的领先地位难以撼动，其多元化的业务布局和强大的技术创新能力，将为公司带来更加广阔的发展空间。随着数字化转型的深入和消费者需求的不断升级，美团有望持续引领行业变革，实现更加辉煌的业绩。

因此，对于美团-W（03690.HK）的投资前景，我们持长期看多态度，建议投资者密切关注公司动态，把握投资机会。$美团-W(03690.HK) 

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