【港股打新】华润饮料，中国第二大包装饮用水企业

公司是中国包装饮用水行业和中国即饮软饮行业的知名企业。根据灼识谘询报告，公司于 1990 年开始生产，是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。历经 40 年的发展，我们已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯淨水企业（按 2023 年零售额计的市场份额分别为 18.4% 及 32.7%）。

  公司 10 月 15 日开始招股，招股价 13.5~14.5 港元，每手股数 200 股，最低认购 2929.24 港元，市值 316.96 亿～340.43 亿港元，发行数量 3.48 亿股，属于非酒精饮料行业，有绿鞋。

   保荐人是中银国际、中信证券、美银证券和瑞银集团，其中中信证券近两年保荐过的项目最多，首日上涨率为 72.72%，整体业绩还行。

    一共有 9 名基石，分别是 UBS AM Singapore、中旅、Wildlife Willow Limited、中邮保险、美国橡树资本、PT Indadi、Athos、Ghisallo、，按发行价中位数算，基石占比 49.43%，基石占比还行。

    2023 年按零售额计的中国包装饮用水市场规模为人民币 2,150 亿元，2018 年至 2023 年的复合年增长率为 7.1%，预计到 2028 年将达到人民币 3,143 亿元，2023 年至 2028 年的复合年增长率为 7.9%。

    中国包装饮用水市场的集中度不断提高，按零售额计，前五大企业的总市场份额由 2021 年的 56.2% 增至 2023 年的 58.6%。根据灼识谘询报告，按零售额计，本公司在 2023 年中国包装饮用水市场排名第二，在中国饮用纯淨水市场排名第一。

    公司从 2021~2023 年营收分别是 113.4 亿、126.23 亿、135.15 亿，2023 年营收同比增长 7.07%；2021~2023 年的净利润分别是 8.58亿、9.89 亿，13.31 亿，2023 年的净利润同比增长 34.66%。

    2024 年前四个月的营收是 41.5 亿，同比增长 5.34%；2024 年前四个月的净利润是 4.61 亿，同比增长 29.48%，公司业绩不错。

    按发行价中位数计算，328.7 亿港元市值发行 48.72 亿，发行比例是 14.82%，有基石锁定 49.43%，那么流通盘还有 24.64 亿，流通盘很大。

   目前申购倍数是 26.86 倍，招股期第一天就有这么好的申购倍数说明申购人气非常好，招股期还有 3 天，估计最终可能会超过 100 倍。

申购策略：
 

   华润饮料在 2023 年中国包装饮用水市场排名第二，在中国饮用纯净水市场排名第一。保荐人整体业绩还不错，共有 9 名基石，占比 49.43%，基石占比也还行。公司业绩也挺好，2023 年的净利润同比增长 34.66%。按发行价中位数计算，328.7 亿港元市值发行 48.72 亿，有基石锁定 49.43%，那么流通盘还有 24.64 亿，流通盘很大。公司是个好公司，只是最近几天大盘比较差，而且近期的几只新股表现也不行，不过优质公司还是要参与下，本人计划上融资申购！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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$华润饮料(02460.HK)