Ray Dalio 说的甚至不是中短债，而是中期国债。

全天候组合在四个经济季节中的表现如下：

高于预期的通胀（价格上涨）：

大宗商品（如黄金）和股票表现良好，因为它们通常在通胀时期增值。

债券可能表现不佳，因为通胀会侵蚀固定收益的实际价值。

低于预期的通胀（或通货紧缩）：

长期国债和中期国债表现良好，因为利率通常会下降，债券价格上升。

股票和大宗商品可能表现不佳，因为经济增长放缓或价格下降。

高于预期的经济增长：

股票和大宗商品表现良好，因为企业盈利增加，需求上升。

债券可能表现不佳，因为利率上升会导致债券价格下降。

低于预期的经济增长：

长期国债和中期国债表现良好，因为投资者寻求安全资产，利率下降。

股票和大宗商品可能表现不佳，因为企业盈利下降，需求减少。

按此，把现金（SGOV）置换为 IEF。

机会成本_JEPQ(30%)、无风险套利_TLT(40%)、固定收益_IEF（15%）、风险对冲_GLD（7.5%）、周期对冲_DBC(7.5%) 每季低点投入。

指数（30%）、长债（40%）、中期债（15%）、黄金（7.5%）、商品（7.5%）。