最近各大外资投行的 2025 年度宏观经济展望报告和策略报告纷纷出炉，看完了之后发现：外资非常一致的，依然对中国没有信心。

几乎所有的外资都认为：

2025 年中国的 GDP 增速继续下滑；2025 年低通胀的状况不会改善；2025 年房地产市场会继续下滑，对经济构成拖累。

外资投行公开用文字表达自己没信心，外资机构投资人用脚投票，也表达自己没信心。根据 EPFR 统计，主动外资持续卖出中国股票，在港股的持仓已经创新低。

外资对我们的政策落地的信任水平，的确是有所降低的。所以他们需要看到切实的现实，而不仅仅是书面或口头的目标和计划。

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