$小马智行(PONY.US)

1）势力整车厂由于有车和数据的优势，同时有较强的研发意识，自动驾驶能力在快速提高（如 TESLA、小鹏、理想、小米），而传统主机厂中强势的比亚迪同样在自研智驾，智驾进度较慢的主机厂还可以跟华为、地平线生态圈合作直接获取一流可落地的自动驾驶能力（华为已承诺不造车只做供应商），自动驾驶纯软件算法研发商未来是否还有获取主机厂客户的商业空间？

2）如果说未来的愿景不是卖算法给主机厂，而是自己做 robotaxi 车队运营，但需要注意的是新势力主机厂已经在城市 NOA 上有诸多突破和落地，如果在未来 2-3 年城市 NOA 完全成熟后，新势力主机厂出于数据获取的考虑，是否会考虑自己运营 robotaxi 车队？毕竟自家的车多生产还可以摊薄单车成本，收集到的数据又可以提升智驾能力，robotaxi 车队天然也是一种品牌投放和消费者触达，简直是一举多得；自动驾驶纯软件算法研发商无法自制车辆，车辆采购成本更高、历史数据更少、没有做过重资产重运营的生意，那个时候如何与主机厂背景的 robotaxi 车队竞争？（备注：那个时候 Uber、滴滴等互联网打车平台的业务会如何受到 robotaxi 的影响也是个值得讨论的话题）

3）Robotaxi 想要大规模商业落地的话，大概率还是会有个国家/行业准入标准的，没有标准的话大概率无法大规模放开，逻辑上只有确立了标准后，通过标准的厂商才可以做 robotaxi 业务；现在自动驾驶落地难的一大原因在于边界不清晰，一旦出了事故无法确认谁来负责任，而如果有相关的国家/行业标准落地的话，其实就帮助大家把边界明确了，在边界内出了事故的，算法商负责任，在边界外出了事故的，算法商没有责任；进一步推演，准入标准和边界的明确就会大大降低智驾厂商进入 Robotaxi 的门槛，大家都针对标准进行开发，目前看有能力参与竞争的厂商不会低于 5~10 家，到时候技术差异会被快速拉平（只要满足标准即可），Robotaxi 就会变成重政府关系、重资产、重运营的行业，大家都是花 capex 投入车和运营团队，各家算法差异性不大的情况下，可能会快速爆发价格战，即在初始投入没有显著差异的情况下，A 厂商要求年化 8% 的预期回报率定价，B 厂商为了抢占市场就有可能降到年化 5% 的预期回报率定价，反正都比利率高，从而快速把回报率打到一个能维持生存，但无法获取超额利润的情况；