可持续的分红派息是上市公司的社会责任

实现可持续的分红派息，加大分红力度，是上市公司，特别是大蓝筹、“现金奶牛”，作为公众公司的义不容辞的社会责任。有条件分红的，能够加大分红力度的，就应该慷慨分红，回报投资者。

我们先来看一个故事。

2020 年 4 月 1 日，汇丰控股宣布停止派息，渣打集团也发布停止派息的消息。当日，香港市场上的汇丰控股和渣打集团分别跌超 10% 和 8%。一些香港市民组建汇丰小股东权益大联盟进行维权，希望恢复派息，弥补损失。要知道，汇丰的派息对很多香港市民来说很重要，甚至很多香港人对汇丰有一种情结，一些人发了年薪就买入汇丰控股的股票，等待派息，甚至很多人养老金的一大来源，就是上市公司的分红派息。诸如 “圣诞钟，买汇丰” 等谚语已是妇孺皆知。因此，汇丰停止派息，对于很多依靠汇丰的派息来提高消费水平或者帮补家用，维持生活的小散户来说，简直是晴天霹雳。这说明，汇丰停止派息，不仅拖累自身股价，还对社会面产生很大的不良影响。以上只是一个例子，用于说明分红派息的重要性。

我认为，上市公司的分红派息，不仅对于公司自身层面有好处，对社会层面也有积极意义。

加大分红力度对公司本身的积极意义大家都很清楚。股价上涨、估值抬升，这些都是显而易见的好处。对于股东和持股员工来说，分红意味着多了一份收入来源。

除了对公司和主要股东有积极意义，我认为，上司公司实施可持续的分红派息是企业社会责任的一个重要部分，有积极的社会意义。

上过高中思政课的同学都知道，企业通过压榨员工的剩余价值产生一定的利润。也就是说，员工的劳动，包括必要劳动和剩余劳动，剩余劳动产生剩余价值。

社会的财富分配主要有 3 种形式：初次分配、再分配和第三次分配。初次分配对于我们普通人来说，就是工资和年终奖，这个很好理解。再分配以政府为主导，注重公平和普惠。第三次分配在具体形式上可以理解为公益慈善。

现在，我愿意将上市公司分红派息称为第四次分配。

从某种意义上说，上市公司是全国最优秀的一批公司，获取了大量的剩余价值，创造了大量的利润。而分红，就是对利润的一种分配形式，将利润以现金的形式发放给股份持有人，这其中就有大量中小投资者（散户）。A 股拥有大量的股民和基民，具体数量众说纷纭，也有各种测算，这里不赘述。总之，散户数量众多，是 A 股的一大特征。往下深究，这千千万万散户的背后是无数个家庭，或者个体消费者。

下面我再讲讲分红对个人养老的影响。我看到雪球上一些关于攒股养老的帖子。深以为然，上司公司的分红派息的确能够为个体乃至家庭的养老生活带来提升。目前的养老三大支柱是基本养老保险、企业年金和个人养老金。基本养老保险就是人们常说的社保。个人养老金最近两年相关银行和金融机构都有宣传，正在试点推行。还有些银行为了让你开立个人养老金账户而推出立减金优惠的。不过个人养老金还未全面铺开，影响有限。

前文我把上市公司分红派息比作第四次分配，同样的，我认为分红可以成为养老的第四支柱。文章开头汇丰的故事里面的香港人就是把分红当成养老金支柱之一，不过，他们可能有些过度依赖了，投资也不够分散。

不仅如此，上市公司加大分红力度，还能吸引更多长期资金入市，提高 A 股投资价值。纵观历史，一个强大的现代化国家，离不开一个强大的资本市场。加强股东回报，正是提升 A 股国际地位的的措施之一。

当然，我们也要防止一些公司掏空公司家底、借钱分红等不可持续的分红，比如某暴雷的地产公司。对于一些科创企业、亏损的企业，也是没法分红的。不过，大蓝筹和 “现金奶牛”，比如一些垄断性央企国企，加大分红力度是他们义不容辞的社会责任。

总的来说，上市公司加大分红派息力度，实现可持续的股东回报，不仅能提升公司投资价值，还是上市公司作为一家公众企业的社会责任。有条件分红的，能够加大分红力度的，就应该慷慨分红，回报投资者。

可持续的分红派息能够给广大散户发放真金白银，增加人民群众的获得感，增加消费意愿，促进消费和行业复苏，在当前经济恢复遇到阻力的关键阶段，能够提振信心，是很有作用的，分红派息，既是公司市值管理的好办法，又是义不容辞的社会责任。