$特斯拉(TSLA.US) FSD 能做到什么地步？从 to c 端看，

在 V12 版本下，FSD（主要商业化在北美地区）在用户端的商业化非常尴尬：

a. 北美地区差不多有 180 万的特斯拉汽车保有量；

b. FSD 的活跃用户数是 85 万，而这里面的付费用户数只有 55 万。

c. V12 刚推送时，FSD 付费的转化率到过 20%，而之后也只有 10% 上下。6 月，一次性买断 FSD 价格又降低到了 8000 元，做了连续订阅减购车款、买车险更便宜等等促销之后，转化率也就提到了不足 15%。

V13 版本下，特斯拉内部目标是希望把 FSD 转化率拉到 30%，付费用户数做到 80-100 万。

简单看一下短期商业化目标，即使 2025 年做到 100 万的 FSD 付费用户，在最理想变现路径假设（SaaS 模式，所有用户全部采用 99 月的订阅模式，而且每个月都订阅），2025 年旱涝保收型的 FSD SaaS 收入是 12 亿美金。

目前股价中隐含的 FSD 估值还是有点偏高的。