$苹果(AAPL.US) 1QFY25 火线解读：公司本季度财报基本符合预期。其中营收端维持个位数增长，毛利率继续稳步提升，研发费用和销售费用保持在稳健的水位，最终实现公司利润端的增长。

分业务来看，公司软件端的收入维持两位数的增长，而硬件端的表现有所分化。本季度 iPad 和 Mac 业务表现不错，两项业务均有 15% 的增长，有回暖的迹象。而 iPhone 和可穿戴业务相对较弱，其中 iPhone 新机型创新不足以及面临较大的市场竞争，本季度市场份额也有所回落。

凭借庞大的用户基础和生态壁垒，苹果公司的软件业务仍将继续稳健增长。而在硬件端，iPad 和 Mac 在度过低谷后，有望继续回暖。至于中国市场的 iPhone，在国补等政策影响下，仍将面临国产安卓手机的较强竞争。后续如果更多 AI 功能落地，有望对公司的硬件端产生助力，这也是当前对公司的主要关注点。

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