2011 年雷军在腾讯大厦火力全开，成功预测未来 15 年所有风口（下）

书接上文，雷军成功预测了手机将会替代 PC 成为大众最常用的终端。

他聊的第三个话题，是云计算。

其实 2012 年雷军就找到当时云计算行业的大牛张宏江博士共同成立金山云，关于金山云的内容，在我那篇唯一的付费专栏里有详细介绍，这里就不再赘述。

先问一个问题，大家知道为什么云计算的中厂，如金山云、Ucloud、七牛云、青云每年都在亏损吗？

其实雷军在 14 年前就给出了答案，是资费。

简单来说，运营商与云计算厂商的关系，就像是 TOB 端每个月我们所固定缴纳的电话费，云厂商也是要向运营商买流量的。

如果不是做到像阿里云这样行业巨头，用海量的用户来摊销掉服务器的边际成本和资费支出，云计算厂商就像汉堡包里的夹层，上要面对运营商的资费支出，下要面对用户选择更便宜竞品的威胁，受两头气。

这是云计算难盈利的核心原因。

然而在移动互联网的早期，光点开一个新浪微博的首页，可能按照当时的流量费用就要跑掉几块钱，刷 10 分钟网页 4、50 块就没了，这样高昂的费用用户肯定无法承担，因此雷军并没有在云计算领域直接 “All In”，事实证明，这样的选择也是无比正确。

第四个问题，是算力和数据中心。

在 PC 时代，以 x86 为主的复杂指令集 CISC 占据了主导地位，在《硅谷之火》和《浪潮之巅》都有提到过，当时有一个很火的词叫 “Wintel”，就是所谓的 Windows-Intel 架构，意味着在 PC 时代，无论如何你都很难绕过这两家公司，一家做底层的 CPU，而另外一家做上层的操作系统。

而雷军更看好的是以 ARM 为核心的精简指令集 RISC，他的功耗更低，而且采取 license 的授权模式，成本也更低，现在我们都知道，移动互联网时代， 不论苹果、安卓，清一色的厂商都会选择 arm 架构来进行整机设计，不是别的原因，因为手机电池大小受限，不可能像英伟达那样外接电源进行能源补给。

而这个风口，催生了一家千亿美金市值的公司，叫高通。

如果恰好 15 年前，看完雷军的这个视频后选择了高通而不是因特尔，你将因此获得超过 10 倍的回报率。

但是雷军也并不是所有预测都踩对，其实关于服务器架构上，关于 ARM 架构为主导的猜想多少有一些瑕疵，2013 年小米手机发布会，黄仁勋与雷军同台，命运的齿轮也开始转动，此前雪球上《科技行业工作多年...》的文章，还因记录这个伟大的历史瞬间，首次登上了雪球热搜榜的第一。

雷军聊到的第五个问题，也是我认为最核心的问题，是开源。

开源意味着要将自己的全部源代码公布，相当于把自己的底牌透露给全球每一家竞争公司，这样做有什么好处？

开源的最大优势，就是召集全球的开发者，共同帮你完善这个产品。

比尔盖茨曾经说过，1 个好的工程师顶得上 100 个平庸的工程师，但是当这个数字变成了 1:10000 ，游戏规则就发生了变化。

年初，我们见证了 DeepSeek 开源的威力，在 AI 这样的前沿科技领域，如果拥有一款性能极佳、训练和推理成本又相对较低的开源大模型，这就意味着其他公司不如 DeepSeek 的模型可以直接叫停了，因为他们失去了商业价值。

当年谷歌 Android 的开源就是如此，70 个人工程师团队打造的产品，因为开源，奠定了全球手机市场如今的格局。

小米曾经的技术委员会负责人，主管开源的崔宝秋（宝秋叔），就是小米开源积极的推动者，也是雷军大学 “睡在上铺的兄弟”。

关于开源，雷军在 15 年前创办小米之初就已经见识到了他的威力，我想，在未来可见的某天，当底层基础设施完善后，小米的开源，将是最终的杀手锏。

以上，关于这个 1 小时内部分享的解读就完结了，接下来我再聊聊关于小米估值的一些个人观点，仅作参考，不做建议。

最近我看了很多个版本，这里先不做评价，短期更是无法预测，看完视频后，我的认知发生了一些变化。

小米的老朋友常说，“小米=苹果 + 特斯拉 + 微软”，虽然这样描述有些调侃的意味在，但是为了通俗理解，我认为长期来看雷军对于伟大公司的定义确实与上述的三家公司有关。

但这个公式还忽略的一件非常重要的事，那就是互联网和开源。

因此，在小米长期估值的体系中，我想首次表达一个全新的观点，虽然我知道这样说可能会被骂，但是豁出去了，我此前总是保守估计雷军的决心，这次我想大胆一次。

小米 =（苹果 + 特斯拉 + 微软）* 谷歌 = 10 万亿

这个公式不代表简单的市值计算，而是一个比喻公式，而最终的 “谷歌系数” 如果小于 1，整体的市值反而要打折扣。

要实现这个目标，有巨大的难度，但是伟大不是计划出来的，我想这或许是雷军在创办小米之初，对伟大公司的最终定义，我将在清河亲眼见证，这个商业奇迹能否能真正诞生。

好了，现在可以开始骂了。

3 月 13 日，Mars 于清河。

$小米集团-W(01810.HK)