零跑此次又交出了一份非常不错的业绩！在一季度卖车淡季的情况下，不仅销量跑的非常不错（虽然是已知信息），而且毛利率还在出乎意料的继续环比改善！

在整体卖车单价仅 11.4 万元（合并服务业务的估算）的情况下，整体毛利率跑到了 15% 的水平，继续创下了历史新高！

而在一季度，国内现有车型继续大幅度降价，零跑毛利率还在继续环比回升 1.6 个百分点！环比回升的主要原因是零跑在公告中提到的战略合作，海豚君认为可能是由于收取的与一汽联合开发车型的技术服务费带来（轻资产收入），具体可能得看公司解释。

最后在收入和毛利率都超预期的情况下（可能由于这笔战略合作带来的超预期），导致了净亏损仅-1 亿，而海豚君看到的大行预期的净亏损都还在-3 亿左右，零跑仍然是持续爆发的 “小领跑”。$零跑汽车(09863.HK)