港股打新：容大科技，19 倍 PE + 越秀稳价不败纪录，这笔打新胜率如何？

在财哥的打新体系中，在研读完招股书后，会根据胜率对新股进行分类

会把新股分为：

①确定性新股（胜率 85% 以上\破发率 15% 以下）：梭哈打

②套利或情绪新股（胜率 70%-80%\破发率 20%-30%）：根据实时情况决定仓位打

③有机可乘的赌票：（胜率 65% 以上\破发率 35% 以下）：轻仓打

④纯赌票，跟去澳门没区别（胜率 65% 以下\破发率 35% 以上）：放弃申购

刚结束的派格医药生物和手回就是第④中纯赌票，胜率仅五五开，跟去澳门没区别，虽然两只新股的孖展异常火爆，但财哥是放弃申购的

容大科技$容大科技(09881.HK) 这票属于上面哪类型呢？

1、看了下容大科技的主营业务：

容大科技是中国领先的自动识别与数据采集（AIDC）设备供应商，主营四大产品线：

打印设备（POS/票据打印机，占营收 69.5%）、衡器（智能电子秤，占 15.2%）、POS 终端机及 PDA（占 9.6%）、配件及耗材（占 5.1%）

由此可见，容大的主营业务是 POS 和票据打印机

这行业，目前还属于成长行业来的

行业未来几年的增速，会比前几年要加快

不过，正是因为行业特性不错，所以这行业吸引了很多热钱进来

确定性新股的特点是：行业增速不错 + 行业有进入壁垒，如果二选一，进入壁垒才是最重要的，因为壁垒可以阻止新的竞争对手加入，反正业内竞争激烈化

那么打印机有没有进入壁垒呢？

稍微懂点的朋友都知道，打印机并没什么高技术，因此，不存在什么高的进入壁垒

没有进入壁垒的后果会如何呢？

那就是行业内玩家很多，大家大打价格战，虽然行业整体是在增长的，但由于僧多粥少，行业内的玩家，是基本不赚钱的

比如在打印机行业，国内从业者都超 2500 家，这么拥挤的红海赛道，企业怎么赚钱？

所以行业特征上，几乎已经把容大科技排除出确定性新股之列了

2、再看业绩上

容大科技收入原地踏步，这么多年了，收入还是 3.X 亿，从来都没到 4 字头

为什么这行业增速这么好，没有体现在容大科技的收入上呢

原因正是上面讲到的，业内玩家太多了，大家都在争得你死我活的，业绩怎么可能会好？

从收入上来看，容大科技本身并无存在什么竞争优势

3、估值上

估值是容大的加分项了

可能公司知道自己本身成绩也不算好，所以这次定价上比较厚道

参考 A 股的新北洋，静态 PE 高达 119 倍，新大陆 PE 也有 31 倍

而容大科技的静态扣非 PE 仅为 19.3 倍

公司老总还是有良心的，定价上，能提高一定的打新胜率，这是好事

4、其他因素综合分析

保荐人和稳价人都是越秀相关

保荐人越秀融资，目前并没有大破发的历史战绩，这点比隔壁的新琪安要好得多，胜率提高了一点

而稳价人越秀证券亮点更出色，首日保持不败纪录，之前财哥申购的舒宝国际，就是出自越秀证券之手

同时，容大科技盘子也小

扣除基石份额后，容大科技大概流通盘 1.2 亿，比隔壁的新琪安还要小

综上分析，容大科技比隔壁的新琪安的胜率是要高的

容大科技、新琪安$新琪安(02573.HK) 、$MetaLight(02605.HK)  各自的胜率和最终申购方案，在 “读财报话新股” 同名供粽 H

财哥从 2021 年开始在网上写文，是某途社区年度新股分析优秀贡献者、某盛社区年度财报分析十大达人、某虎社区星级创作者

投资业绩：

在 2022 年-2024 年这三年股市深熊中，做到市值三年翻倍，在 2022-2025 年的现在，投资收益率能做到年化收益 26%+

港股打新胜率能稳定保持在 80% 以上

个股选择上：

2022 年腾讯股价跌破 250 元时打满全部仓位，股价翻倍卖出

2022 年在 102 元成功抄了特斯拉的黄金大底

2021-2024 年反复波段烟蒂股赚了两倍以上

对大盘的研判上：

去年国庆大部分博主都说是牛市时候，财哥把 A 股从重仓减持到轻仓，躲过了后面的大回调

在今年 4 月初川普关税黑天鹅时候，开启买买买模式，港美股买成了重仓，获利不少