港股创新药新高，牛市后期，重视指数

港股创新药在回调一段时间后，再次进入了继续布局的阶段，并且认为港股创新药会继续创新高。当时还有一些 XING 球的朋友有点担心，但是昨天上涨完后，港股创新药如期新高。

今年且涨哥从年初一直跟的港股创新药品种又新高了。我们在中间确实提示过一定的风险，但是调整一段时间后，在 XING 球继续跟大家提示，

我们前期建议大家在港股创新药品种当中，要更加重视主动选股带来的超额机全，也提到了一些基金，目前看这些基金确实相较于指数是有一定的超额的。

不过现在港股创新药可能已经进入了牛市的中段。往往在牛市的初期到中期的时候主动选股是能带来较高的超额收益的，但是一旦行情进入到了中后段，往往这个时候指数的涨幅不会比主动管理的涨幅要差，甚至很多主动管理的基金是跑不赢指数的。

这里面的原因在于，牛市的中后期，往往很多前期很多滞涨的个股也会开始补涨。这个时候，资产质量本身已经不是比拼的第一要务，更多的是要重视仓位。牛市来的时候，仓位比品种要更加重要！

那么在港股的创新要品种里面，我重视三只指数。

第一只是国证港股通创新药指数。

相较于恒生医疗保健这种港股医药的宽基指数，会更加聚焦在创新药产业链。目前银华工银汇添富都有发，可以直接搜港股创新药 ETF（159567）。

第二只是恒生港股通创新药精选指数。

这个指数在国证港股通创新药指数基础上，做了进一步的精选，成分股只有 30 只，因此前面的大票的权重会更加集中，并且比如像百济、信达、康方、药明生物等权重更大，港股通创新药 ETF（520880）

第三只是恒生沪港深创新药精选指数。

和第二只叫 “港股通” 的差异在于，这只是叫 “沪港深”，也就是说是纳入的有 A 股和港股的。选这个指数，主要是认为以恒瑞医药和药明康德为代表的在传统 A 股上市公司（虽然在港股现在也二次上市了）依然有很高的投资价值。这个指数比如像 CXO 的两大龙头，药明生物 + 药明康德就占了 18%，是目前偏港股的创新药指数里面 CXO 含量相对比较高的，尤其是药明系。

药明系虽然老减持，但是在生意模式方面，如果未来中国医药的创新能力和需求在持续的增加，那 CXO 作为上游医药研发外包，也必然是会受益的。目前跟踪这只指数的基金，是创新药 ETF 天弘（517380）。

整体盘点下来，港股医药市场的指数是非常多的，同一个指数有很多基金公司在跟踪，直接搜中文名称很容易搞错，大家可以直接搜代码。

（不作为投资依据）

$港股创新药ETF(159567.SZ) $华宝恒生港股通创新药精选ETF(520880.SH) $天弘恒生沪深港创新药精选50ETF(517380.SH) $百济神州(06160.HK) $信达生物(01801.HK) $药明生物(02269.HK)