甲尾大于乙头？维立志博这中签率是怎么回事？

$维立志博-B(09887.HK) 昨天暗盘收涨 100.14%，超越映恩生物的 82.88% 成为 2025 年迄今为止暗盘涨幅最高的大肉票！

首日涨幅继续扩大，截至写稿已有 114% 的涨幅，就是不知道最后能收到多少。

票是好票，就是这个中签率有点谜，乙头中 1-2 手，甲尾中 2-3 手，甲尾居然中的比乙头多？自从新规发布以来这还是首次！

我们知道，新规限定最高 10 倍孖展，导致甲组拥挤度比新规前拥挤的多，这次其实也不例外，乙组有效申请 2 万人，甲组有效申请 30 万人，是乙组的 15 倍。

那为啥这次乙头反而成了大冤种？

打开昨晚公布的配售结果公告一看，我 TM 惊呆了，甲组各级别中签率一律 0.27%，乙组各级别中签率一律 0.1%。

具体什么意思呢？意思就是只要你在甲组，你申购的每一手中签率都是 0.27%，也就是说你摸 1 手的中签率只有 0.27%，比套路回拨的药捷安康还低，摸 2 手中签率是摸 1 手的正好 2 倍，摸 3 手的中签率是摸 1 手的 3 倍。

那打多少能稳一手？我都不用看结果就能算出来，1/0.27%=370 手，而因为没有 370 手这一档，所以 400 手稳中一手。

而乙组由于申购金额大，又要跟甲组的货保证平分，所以中签率就成了 0.1%。甲尾是 10 万手，乙头是 20 万手，但中签率乙组仅约为甲组的 1/3，这就导致了乙头一签的货值要低于甲尾。

那这种情况是否具有普遍性？以后都不上乙组打甲尾算了？

可以说，这种情况非常罕见。我们来看一下 IFBH 的甲组中签率（节选）。

虽然由于申购金额的上升中签货值期望会增加，但由于每手中签率下降，边际效应递减。这也基本满足港股 IPO 的红鞋机制，即优先一人一户一手。

而本次维立志博的分配方式，同一组别每手中签率完全一致，这种分配方式完全没有照顾小资金散户，把红鞋机制按在地上摩擦，根本没有给港交所面子。不亏是大摩，硬气。

甲组中签率高于乙组，而甲尾又是甲组最高一档，正因为这样，甲尾成了本次申购性价比最高的一档。

那么以后怎么打？我个人认为还是应该能上乙就上乙，不可因噎废食，这种奇葩的配货方式毕竟是小概率事件，2025 年也就仅此一家，除非政策再次发生大变化，不然乙头的中签货值期望还是会高于甲尾的。

最后，小助理喜报做出来了，恭喜各位发财。