巨头蜂拥而至，商汤背水一战

当全球科技巨头竞相押注具身智能这一 AI 新风口时，中国 AI 产业的标志性企业商汤科技也吹响了全面进军的号角。

这家曾以计算机视觉技术闻名、位列"AI 四小龙"之首的科技企业，在经历大模型时代的转型阵痛后，正试图通过"大模型 + 机器人"的战略组合实现绝地反击。

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从密集的资本运作到顶尖人才集结，从技术路线重构到生态联盟搭建，商汤的具身智能布局已远不止于简单的业务拓展，而是一场关乎生死的转型之战。

风口上的战略转身，商汤为何 All in 具身智能？

日渐拥挤的具身智能赛道，前有蚂蚁集团直接成立子公司 “蚂蚁灵波科技”，后有美团密集领投它石智航、星海图，京东连续投资千寻智能、众擎机器人等企业。

海外战场同样硝烟弥漫，谷歌 RT-2 模型、Figure AI 的 Helix 系统、英伟达的世界模型，均在争夺物理世界交互的制高点。

作为中国 AI 产业曾经的标杆企业，商汤与旷视、云从、依图并称为"AI 四小龙"，凭借领先的计算机视觉技术在安防、智慧城市等领域风光无限，2021 年登陆港股后，首日市值一度突破 1500 亿港元。

然而进入大模型时代后，这批以视觉技术见长的 AI 企业集体开始遭遇发展瓶颈。商汤 2024 年财报显示，公司全年实现营收 37.72 亿元，净亏损却高达 43.07 亿元，亏损额甚至超过营收总额。

同样惨淡的还有云从科技，其 2024 年营收同比下滑 36.7%，净亏损扩大至 6.96 亿元；而旷视和依图则面临业务收缩，后者甚至关闭了多个城市的办事处，医疗板块几近停摆。

尤其在大模型浪潮下，OpenAI、月之暗面、深度求索等公司凭借语言大模型迅速崛起，而"四小龙"的技术主线仍集中在计算机视觉领域，核心收入依赖安防、交通等政府项目，占比普遍超过 70%。

可见，商汤此次战略转型的背景实则是迫于生存压力的背水一战。

从另一角度来看，商汤的入局，也是一场蓄谋已久的 “基因延伸”。据悉，其核心团队已初步组建完毕，部分来自其原有的智能驾驶业务，另一些则是计算机视觉专家和机器人领域资深从业者。

而这种人才流动也揭示了行业共性。自动驾驶与具身智能在环境感知、实时建模等底层技术上高度相通。毕竟 “车就是四个轮子的机器人”，而智能驾驶的算法、仿真平台在一定程度上，也可以直接迁移至机器人开发。

而且，具身智能（Embodied AI）被视为 AI 技术 “落地化” 的关键突破口，其核心在于通过机器人等物理实体实现"感知 - 理解 - 决策 - 执行"的闭环交互。

这一概念在 2025 年政府工作报告中作为未来产业被首次提及，随即引发资本热潮，仅上半年国内该领域融资就超过 200 亿元，涉及 130 起融资事件，远超 2024 年全年总和。

行业普遍预测，按照马斯克提出的愿景，未来人形机器人将成为工业主力，数量有望超越人类，预计达到 100 亿台至 200 亿台，形成 “不亚于手机的新终端市场”。

商汤选择此时入局，正是希望借助 “大模型 + 机器人” 的复合路径，将自身在视觉识别、多模态感知和大模型训练方面的积累转化为新的增长引擎。

躬身入局的商汤，有自己的 “具身智能” 方程式

从 “看懂世界” 的视觉识别，到 “思考世界” 的多模态大模型，再到即将实现的 “动手改造世界” 的具身智能系统。商汤科技进军具身智能绝非一时兴起，而是基于其技术积累的渐进式跃迁。

商汤联合创始人王晓刚带领的团队在智能驾驶领域研发的"绝影开悟"系统，已经能够理解物理规律和学习交通规则，而汽车与机器人在本质上都是具身智能体，这为技术迁移提供了可能。

不仅如此，商汤在技术路线上采取了分阶段演进的务实策略。2022 年 8 月，商汤推出家用下棋机器人"元萝卜"，首个家庭消费级人工智能产品，并将视觉算法与机械手深度结合，实现了棋子识别与遮挡环境下的精准抓取，初步构建了"视觉 - 感知 - 决策"的闭环框架。

这一产品虽然功能单一，却标志着商汤开始尝试突破传统 AI 的"开环"局限——从坐在云端"思考"世界，到真正与物理世界互动。

2025 年 4 月，商汤发布"日日新 SenseNova V6"多模态大模型，采用混合专家架构 (MoE)，拥有 6000 亿参数，实现了"长思维链×数理能力×推理能力×全局记忆"的综合提升，特别强化了多模态深度推理能力。

而且，该模型被接入人形机器人"飞燕"接入使用，使其具备全景视界感知、情感交互及心理健康筛查功能，同时还可以进行更自然的思考与表达。

不仅如此，商汤即将发布的具身智能"大脑"平台，代表着其技术整合的新高度。从目前披露的信息看，该平台旨在集成先进的感知、视觉导航及多模态交互能力，为机器人和各类智能终端提供强大赋能。

值得注意的是，商汤的转型布局呈现出鲜明的"三位一体"特征。在资本层面，通过配售新股和分拆业务双向融资；在技术层面，依托大装置算力平台和日日新大模型构建基础能力；在生态层面，则通过战略合作与投资并购快速建立产业联盟。

这种全方位推进的策略既反映了商汤转型的决心，也暗示了其面临的时间压力与竞争态势。如今，具身智能赛道已经进入第二个发展阶段，各个巨头纷纷入场。商汤必须抓住这一波机器人浪潮的红利，否则可能错失逆风翻盘的机会。

巨头云集的具身智能，商汤胜算几何？

目前来看，具身智能赛道虽然前景广阔，但已然成为科技巨头与创业公司同场竞技的残酷红海。商汤的入局面临着来自国内外多维度竞争者的挑战，这些对手在技术路线、资本实力和生态构建方面各有所长。

全球范围内，OpenAI 与机器人公司 Figure AI 合作开发通用机器人，谷歌推出具身智能 RT-2 模型，英伟达则聚焦世界模型和仿真技术。

国内市场中，华为于 2025 年 6 月发布包含 “大脑” 的 CloudRobo 具身智能平台；字节跳动 Seed 团队在 7 月 22 日推出通用机器人模型 GR-3；智源研究院则更早发布了跨本体具身大小脑协作框架 RoboOS 与开源具身大脑 RoboBrain。

宇树科技 UnitreeR1（图源来自财联社）

与此同时，互联网巨头也纷纷加码。京东领投三家机器人企业；美团连续主导了多个机器人相关的项目融资等等。

相较之下，商汤的核心优势在于计算机视觉领域的多年积累、多模态大模型的先发布局以及强大的算力基础设施。视觉信息占人类感知的 80% 以上，而商汤始终活跃在机器视觉技术前沿，在图像识别、视频分析和环境理解方面具有深厚技术储备。

此外，商汤"日日新"大模型系列在多模态融合方面国内领先，V6 版本已实现最长 64K 思维链、10 分钟长视频理解及深度推理等能力，这为具身智能的认知决策提供了坚实基础。

而且，23,000PetaFlops 的算力规模则使商汤能够支持大规模仿真训练和复杂模型迭代，这一基础设施优势在短期内难以被超越。

劣势则在于硬件经验缺乏、现金流压力和亏损困局。与特斯拉、华为等拥有成熟硬件供应链的企业相比，商汤在机器人本体设计、运动控制和硬件集成方面几乎从零开始。

虽然通过与傅利叶、松应等企业合作可以部分弥补这一短板，但核心硬件能力的培育仍需要长期投入。在具身智能这一需要长期投入的领域，如何平衡研发投入与盈利预期将成为商汤的重大考验。

而技术路线的不确定性也是商汤不得不面对的压力。当前具身智能领域尚未形成统一的技术标准，VLA 模型、"大小脑"架构和世界模型三种路线并行发展，各有优劣。

此外，具身智能的 Scaling Law（规模法则）与语言模型有所不同，随着参数增加和数据量扩大，系统性能提升的边际成本可能更高。商汤需要精准把握技术演进方向，避免资源错配。

结语
商汤的具身智能布局，本质是将其计算机视觉霸权从 “看懂世界” 向 “改造世界” 的终极跃迁。

面对 AI 四小龙的集体困境——大模型时代的技术脱节、政府项目依赖，商汤选择以 “大模型 + 机器人” 组合发起生死突围。而此役成败，不仅关乎企业存亡，更将重塑中国在全球具身智能竞赛中的位势。

作者：土耳其热气球

来源：港股研究社