【港股打新】中慧生物-B 申购策略

又一个带 B 的医药股来了，不过公司其实不算是创新药，是搞流感疫苗的，是不是下一个维立志博-B，咱们就一起看看瞧瞧，值不值地搞。。。

一、基本信息

$中慧生物-B(02627.HK) ，成立于 2015 年，公司致力于创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化。

上海/泰州研发中心及中试平台多项病毒性疫苗、细菌性疫苗、结合疫苗、亚单位疫苗及 mRNA 疫苗管线正同步推进中。

目前，公司四价流感病毒亚单位疫苗（3 岁及以上）已上市销售。四价流感病毒亚单位疫苗（6-35 月龄）NDA 申请已获得受理。23 价肺炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已完成Ⅰ期临床试验。

二、招股信息

公司名称及代码：中慧生物-B（02627.HK）

招股价：12.90-15.50KD

入场费：3131.26HKD（1 手 200 股）

招股日期：07 月 31 至 08 月 05 日，下周二截止

公布中签：08 月 07 日

上市：08 月 08 日

发售股份：3344.26 万股，占总股本 8.50%

市值：50.75-60.98 亿 HKD

绿鞋：无

基石：1 名基石认购占比 21.30%

保荐人：中信、招银。中信哥保荐，质量有保证，这个在业内已经形成共识，招银今年参与保荐项目 7 个，只有绿茶一个首日破发。。。

三、基本面情况

2023 年、2024 年和 2025 年 1-3 月，中慧生物的营业收入分别为 0.52 亿元、2.60 亿元和 41.3 万元，期间净利润分别为-4.25 亿元、-2.59 亿元和-0.87 亿元。其中研发开支分别为 2.83 亿元、2.06 亿元和 0.47 亿元，研发开支在其亏损中占据了大头。。。

公司从 2018 至 2021 年，累计进行了 3 次融资，累计融资金额为 9.95 亿元，2021 年融资后，公司估值达到了 41.89 亿元，折合 45.6 亿港元。

公司本次 ipo 估值50.75-60.98 亿，4 年时间估值上涨了差不多 11.2%-33.7%，这么看的话，公司还算厚道。。。

中慧生物拥有两款核心产品，即四价流感病毒亚单位疫苗、在研的冻干人用狂犬病疫苗。

其中，流感疫苗已于 2023 年 5 月获国家药监局批准用于三岁及以上人群，商品名为慧尔康欣，该疫苗是目前在国内获批的首款且唯一一款四价流感病毒亚单位疫苗，2024 年销售额为 2.9 亿元。

此外，中慧生物已提交关于在 6 至 35 月龄的儿童中使用四价流感病毒亚单位疫苗的 NDA，已于 2024 年 6 月获国家药监局受理，预计 2025 年第三季度获批。

除两款核心产品外，中慧生物的产品管线还包括其他 11 种在研疫苗，涵盖多个有疫苗接种需求的疾病领域。

四、申购策略

1、公司基本面不是很好，三年都在亏损，虽然属于带 B 医药，但是不属于创新药，是搞疫苗的，不过 4 年前公司融资估值 45.6 亿港元，按照本次 ipo 最高招股价，其涨幅也就 33.7%。。。

2、无绿鞋，有基石，就一家认购 21%，看到这感觉有点后背发凉的感觉。。。

3、中慧生物这次 ipo 最大的亮点可能就是保荐人了，中信哥现在的名号已经打响了，即便是招银，今年的保荐 7 个项目，也只有绿茶一个首日破发。

4、整体来讲，中慧生物的质地很一般，奈何现在医药股就是火爆，目前孖展已经达到了 700 多倍，看来能超过 1000 倍？中签率可能只有 200 手稳中 1 手，甚至更低，二狗哥打算其中一个账户上点融资搞，其他几个账户现金摸几手罢了，降低成本，就这样。。。

申购评分：7 分（9-10 分全仓梭哈融资肝，7-8 分可以上点融资肝，6 分中偷鸡摸狗肝，5 分算了不搞了）

当然这只是二狗哥自己的操作策略，不构成任何投资建议。。。。

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～~

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